股指期货周报
2基本面要点4本周重要宏观数据3消息面要点 本周观点•本周，全球股市继续分化，而A股延续了上涨态势。本周护盘资金陆续撤出银行等权重板块，但杠杆资金出现放量流入，这对于市场的赚钱效应是一大利好。•本周公布的6月宏观数据喜忧参半。净出口顶住了“对等关税”的负面影响出现大幅增长，这表明外部需求非常充足。社会融资数据显示，居民和企业上杠杆的力度仍相对偏弱。因此，尽管今年上半年的经济增长近7成靠内需推动，但市场仍然担忧宏观政策对内需的边际拉动作用降低。•综合来看，市场将延续高位震荡缓步向上的格局。近期传出多家硬科技企业准备上市的消息，结合杠杆资金加速进场，或对于泛科技板块有一定的引导作用，IM和IC 或优于IH和IF。 基本面要点本周，万得全A指数涨1.40%，成长风格全面领跑。在外围科技行业利好催化下，TMT及泛科技板块表现优于其他行业。现货指数，上证50收2764.52，沪深300收4058.55，中证500收6099.61，中证1000收6552.07。期指主力合约期货-现货基差，IH收于2.48，IF收于-16.75，IC收于-98.81，IM收于-138.47。本周，股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.47，沪深300收于13.48，中证500收于30.73，中证1000收于40.83。本周，股指现货风险溢价，上证50收于7.10%，沪深300收于5.80%，中证500收于1.68%，中证1000收于0.82%。本周，10Y-1Y长短利差小幅上升至0.31%；离岸人民币汇率小幅贬值至7.1810；融资余额增加306.47亿元，全市股票型 •价格：•基差：•估值：•股权风险溢价：•资金面：ETF净赎回1,021,160.00万份。 全球股市：本周前沿市场领涨全球，TMT优于其他行业数据来源：WIND，东亚期货0.410.340.991.670.671.08-0.41-0.99-0.51-2.17-0.80-1.68-1.05-0.17-0.012.722.40-0.053.14-0.05-2.260.650.70-3-2-101234全球发达市场新兴市场前沿市场美国加拿大英国法国德国荷兰瑞士瑞典澳大利亚日本韩国中国台湾中国大陆中国香港新加坡印度沙特阿拉伯巴西南非全球总览北美欧洲亚太其他全球股市周度行情概览-2.30-1.710.69-0.20-0.04-1.43-3-3-2-2-1-1011223MSCI全球一级行业周度行情概览 A股：本周延续普涨态势，成长风格全面领跑数据来源：WIND，东亚期货1.400.692.043.171.32-0.160.282.170.992.241.091.201.411.741.410.802.242.845.533.93-1.00.01.02.03.04.05.06.0万得全A上证指数深证成指创业板指科创50北证50上证50深证100中证A100中证200沪深300中证500中证1000中证2000中证A500中证A50万得微盘股指数恒生指数恒生科技纳斯达克中国金龙指数A股港股中概中国资产周度涨跌幅2.540.28-10123大盘成长大盘价值 在外围科技行业利好催化下，TMT及泛科技板块表现优于其他行业数据来源：WIND，东亚期货-0.012.410.801.902.643.502.200.970.430.594.63-1.090.24-1.990.791.76-0.31-0.853.53-0.100.140.733.212.712.43-1.726.45-0.062.260.22-0.50-3-2-101234567申万一级行业周度涨跌幅 股指现货与期货主力合约价格数据来源：WIND，东亚期货 期指基差数据来源：WIND，东亚期货-160-140-120-100-80-60-40-20020 股权风险溢价数据来源：WIND，东亚期货 数据来源：WIND，东亚期货 两融余额与ETF净申赎份额数据来源：WIND，东亚期货 一周重要消息速览•国家副主席韩正在北京会见印度外长苏杰生。韩正表示，中印都是发展中大国、全球南方重要成员，做相互成就的伙伴，实现“龙象共舞”，是双方正确选择。双方要进一步落实两国领导人达成的重要共识，坚持高层引领、稳步推进务实合作、尊重彼此关切，推动中印关系持续健康稳定发展。•海关总署表示，目前中美双方团队正在加紧落实伦敦框架有关成果。中方愿再次强调，日内瓦共识和伦敦框架来之不易，讹诈胁迫没有出路，对话合作才是正道。希望美方继续同中方相向而行，让合作成为中美经贸的主旋律，推动全球贸易体系重回公平与开放的轨道，为全球经济复苏和增长作出应有的贡献。上半年，我国对美国进出口总值2.08万亿元，同比下降9.3%。其中，出口1.55万亿元，下降9.9%，进口5303.5亿元，下降7.7%。受美国所谓“对等关税”影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。•今年以来，在消费品以旧换新政策加力扩围和多元化消费场景创新拉动下，我国智能消费设备制造业实现快速增长。数据显示，今年1至5月，我国电子信息制造业生产增长较快，效益稳步改善。规模以上电子信息制造业实现营业收入6.49万亿元，同比增长9.4%。•中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。会议部署城市工作7个方面的重点任务。一是着力优化现代化城市体系。二是着力建设富有活力的创新城市。三是着力建设舒适便利的宜居城市。四是着力建设绿色低碳的美丽城市。五是着力建设安全可靠的韧性城市。六是着力建设崇德向善的文明城市。七是着力建设便捷高效的智慧城市。•英伟达确认，将恢复H20在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，英伟达正在提交重新销售H20GPU的申请。美国政府已向英伟达保证将授予许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。同时，黄仁勋宣布推出一款全新且完全兼容的NVIDIARTXPROGPU，称该产品“是为智能工厂和物流打造数字孪生AI的理想选择”。•7月16日出版的第14期《求是》杂志将发表中共中央总书记习近平的重要文章《坚定不移推进高水平对外开放》。文章指出，中国利用外资的政策没有变也不会变。中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，与中国同行就是与机遇同行，相信中国就是相信明天，投资中国就是投•国家统计局介绍，上半年，最终消费支出、资本形成和净出口对经济的贡献率分别为52%、16.8%、31.2%。从二季度看，最终消费支出、资本形成和净出口对经济的贡献率分别为52.3%、24.7%、23%。从前述几组数据可以看出，上半年，内需尤其是消费，是促进经济增长的主动力。今年以来，为应对外部挑战，我国把做大做强国内大循环摆在更加突出的位置，出台了一系列政策支持扩大内需、促进生产、畅通循环。从统计数据看，人流物流资金流都在改善，上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%，是增长的主动力。经济运行在改善。 •7月14日•7月15日资未来。数据来源：公开信息整理，东亚期货 一周重要消息速览•中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席全方位扩大国内需求调研协商座谈会。他表示，全方位扩大国内需求是保持我国经济长期持续健康发展的需要，是满足人民日益增长的美好生活的需要，是战略之举。要牢牢把握服务党和国家中心工作的政治站位，围绕全方位扩大国内需求的重点问题，形成更多深化、细化、具体化的研究成果，做好成果应用转化工作，提升重点考察调研质量和议政建言水平。•商务部部长王文涛称，加快试点措施复制推广，支持各自贸试验区因地制宜推进全产业链创新发展。加紧推进海南自由贸易港核心政策落地。持续推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），全力推动加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）谈判取得突破，对标推进国内相关领域改革。•美国总统特朗普宣布，将自8月1日起对从欧盟进口的商品征收30%关税。欧洲商界人士表示，当前欧美贸易关系面临冲突进一步升级的风险，美国不合理的关税政策将严重扰乱跨大西洋供应链，损害大西洋两岸企业和消费者的利益。美国贸易代表办公室宣布启动针对巴西不公平贸易行为的301调查，调查巴西•英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋表示，人工智能的下个浪潮是物理AI——PhysicAI，人工智能是一种新的做软件方式，根据基本原理代替人类编码描述算法来预测结果，我们使用算法来学习如何从实例、信息、数据中预测结果，这种使用计算机来学习如何进行项目的方法已被证明是非常可扩展的。•国家副主席韩正会见出席“可持续市场倡议”中国论坛代表团。韩正表示，“可持续市场倡议”积极推动国际工商界参与全球绿色低碳转型，具有重要意义。中国始终秉持人类命运共同体理念，坚定实施应对气候变化国家战略，为全球可持续发展作出重要贡献。•国家发改委等七部门发布《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，依法实施并落实相关税收支持政策，鼓励境外投资者在华再投资，促进形成更多有效投资。外商投资企业在中国境内再投资企业所投资的项目，符合《鼓励外商投资产业目录》的，享受进口设备有关支持政策。 •7月16日是否不公平地限制了美国对巴西的出口。•7月17日•7月18日数据来源：公开信息整理，东亚期货 本周重要宏观数据单位国家/地区美元，%中国美元，%中国亿美元中国亿元中国/中国/中国/中国/美国 服务-风险管理顾问协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。服务-研究分析收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务-交易咨询为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065谢谢！ 服务-服务电话
