交易内参

请务必阅读正文之后的免责条款部分股指：国债： EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分贵金属：隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，下跌0.24%至3338.99美元/盎司；现货白银上涨0.6%至38.12美元/盎司；金银比运行至87.6附近。美国6月零售销售环比0.6%，高于预期0.1%和前值-0.9%，缓解了市场对消费者支出紧缩的担忧。海外金融市场经历了特朗普解雇鲍威尔的闹剧，虽然传闻被否认，但特朗普继续敦促美联储尽快降息，另外潜在美联储主席候选人沃什表示，特朗普公开施压是正确的，我们最不需要的就是美联储一切照旧。美国众议院压倒性优势投票通过三大加密货币法案，这可能为黄金市场迎来部分增量资金。金价在关键位置走势依然反复，说明多空分歧仍然较大，短线趋势并不明朗，观望为上。对于白银而言，仍收益于黄金滞涨走势以及金银比回归预期，低吸持有仍是比较好的策略。螺纹钢：昨日螺纹盘面震荡上涨，截止日盘螺纹2510合约收盘价格为3133元/吨，较上一交易收盘价格上涨27元/吨，涨幅0.87%，持仓减少1.02万手。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至2960元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨20元/吨至3200元/吨，全国建材成交量9.49万吨。据我的钢铁数据，本周全国螺纹产量环比回落7.6万吨至209.06万吨，同比减少14.41万吨；社库环比回升10.67万吨至370.16万吨，同比减少208.41万吨；厂库环比回落7.78万吨至173.1万吨，同比减少18.9万吨；螺纹表需回落15.33万吨至206.17万吨，同比减少25.27万吨。螺纹产量继续回落，库存小幅累积，表需明显回落，数据表现偏弱。目前螺纹现货处于供需双弱局面，库存略有累积但仍处于低位，市场矛盾和驱动都不足。预计短期螺纹盘面或将窄幅整理运行。铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2509价格继续上涨，收于785.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨12.5元/吨，涨幅为1.81%，成交46万手，增仓1.3万手。港口现货价格偏强运行，现青岛港PB粉768涨10，超特粉640涨7。供应端，上周全球铁矿石发运量小幅降低，澳洲部分港口检修，发运量明显降低，巴西发运量触底回升，非主流国家明显降低。 EVERBRIGHT FUTURES矿钢煤焦类 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES需求端，本期新增4座高炉复产，2座高炉检修，复产的高炉主要来自山东、河北、吉林等地区，铁水产量环比增加2.63万吨至242.44万吨，目前处于偏高水平，对于矿价有支撑。47个港口进口铁矿库存为14381.51万吨，环比增加34.62万吨，在港船舶数98条，环比下降5条。钢厂库存环比下降157万吨。预计近期矿价延续偏强震荡走势，关注淡季影响下钢材需求情况。焦煤：昨日焦煤盘上涨，截止日盘焦煤2509合约收盘价为918.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨21.5元/吨，涨幅2.4%，持仓量减少10542手。现货方面，晋中地区肥煤（A9、S1.9、G95）上调30元至出厂价1050元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤790元/吨涨5；蒙3#精煤915元/吨涨10，市场成交一般。供应端，国内煤矿逐步复工复产，供应逐步恢复，据彭博通讯社报道，印度尼西亚当地媒体援引一位政府部长的话说，作为世界最大的煤炭出口国，印尼拟对煤炭出口征税，以扩大国家收入。需求端，钢材现货价格震荡运行，目前需求消费淡季，钢厂铁水产量不过有所恢复，近期工程到位资金情况仍处于低位，终端需求表现持续疲弱，政策以及环保扰动焦化，预计短期焦煤盘面震荡偏强运行。焦炭：昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2509合约收盘价1519元/吨，较上一个交易日收盘价上涨24.5元/吨，涨幅1.64%，持仓量减少534手。现货方面，港口焦炭现货市场报价持稳，日照港准一级冶金焦现货价格1270元/吨，较上期价格不变。供应方面，焦企第一轮提涨落地，焦企目前生产维持亏损，市场传出乌海区域焦化因亏损和环保问题，出现规模性限产，幅度30-50%不等，乌海部分焦企开工长期处于低负荷状态，实际减产幅度有限。需求端，钢材需求处于消费淡季，钢厂铁水产量不过有所恢复，近期工程到位资金情况仍处于低位，终端需求表现持续疲弱，钢厂对于焦炭采购节奏维持，预计短期焦炭盘 请务必阅读正文之后的免责条款部分面震荡偏强运行。锰硅：周四，锰硅期价震荡走强，主力合约报收5794元/吨，环比上涨0.52%，主力合约持仓环比下降626手至35.38万手。各地区6517锰硅现货市场价约5600-5770元/吨，较前一日基本持平。昨日黑色板块整体走势偏强，锰硅期价重心随之上移。主流钢招定价后，其余钢招陆续进行中。钢招定价环比小幅上调，但零售成交价格仍有较大压力。供需层面来看，供应端，锰硅周产量仍在环比小幅上移，连续9周环比上涨，本周产量约为18.28万吨。需求端，样本钢厂锰硅需求量当周值环比小幅下降。库存端，63家样本企业锰硅库存环比小幅下降，但仍位于近年来同期偏高水平。成本端，本周港口锰矿价格以稳为主，个别品种略有上调。综合来看，消息刺激市场情绪，带动锰硅价格上行，但当前基本面对锰硅价格上行驱动不足，短期对锰硅以有支撑但上方空间有限对待。硅铁：周四，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5482元/吨，环比上涨0.55%，主力合约持仓环比下降5735手至19.31万手。各地区72号硅铁汇总价5150-5250元/吨，较前一日基本持平。在“反内卷”以及近期多个重磅会议陆续召开后，市场情绪明显有一定好转，股市、商品价格多数上涨。昨日黑色板块整体走势偏强，硅铁期价重心环比小幅上移。基本面来看，硅铁周产量环比增加1.3%至10万吨，但仍处于同期相对偏低水平。需求端，样本钢厂硅铁需求量当周值环比小幅下降，主流钢招定价后，其余钢招陆续进行中，下游仍以刚需采购为主。成本端，本周硅铁生产成本环比小幅下移，陕西兰炭小料价格环比下降40元/吨至540元/吨。库存端，60家样本企业库存逐渐下降，本周环比下降6700吨至6.35万吨。综合来看，近期整体市场情绪仍相对高涨，对硅铁价格有一定支撑，但基本面共振驱动偏弱，上方空间不看太高。 EVERBRIGHT FUTURES 有色金属类隔夜LME铜震荡走高，上涨0.43%至9678美元/吨；SHFE铜主力上涨0.46%至78260元/吨；国内现货进口维系亏损，亏损幅度收窄。宏观方面，美国6月零售销售环比0.6%，高于预期0.1%和前值-0.9%，缓解了市场对消费者支出紧缩的担忧。海外金融市场经历了特朗普解雇鲍威尔的闹剧，虽然传闻被否认，但特朗普继续敦促美联储尽快降息，另外潜在美联储主席候选人沃什表示，特朗普公开施压是正确的，我们最不需要的就是美联储一切照旧。库存方面，LME铜增加1150吨至12.215万吨；Comex铜增加2158吨至21.94万吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一下降0.43万吨至14.33万吨，较上周四微隆0.04万吨。需求方面，铜价异动带动下游才够回暖，但淡季影响延续消费疲软。美关税政策导致全球对经济前景预期下滑，短端内外库存持续累库，对铜而言并无显著利多推动，价格表现偏弱。但国内反内卷影响盘面，工业品走势较为反复，导致铜趋势性也不明朗，另外若50%铜关税从预期走向落地势必也会引起短线高波动，注意盘中异动风隔夜LME镍涨0.5报15065美元/吨，沪镍涨0.72%报120490元/吨。库存方面，昨日LME库存减少6吨至207282吨，国内SHFE仓单减少91吨至20958吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持350元/吨。消息面，据Mysteel，印尼镍矿开采商协会(APNI)透露，政府批准的2025年工作计划和预算(RKAB)产量为3.64亿吨。镍矿方面，印尼内贸价格和升水出现小幅下跌。不锈钢产业链来看，大厂新超标价格下移至900元/镍点，不锈钢成本支撑较前期小幅下移，7月排产326.8万吨，月环比减少0.72%，同比减少1.22%，其中：200系97.4万吨，月环比减少1.55%，同比减少3.58%；300系173.15万吨，月环比减少0.72%，同比增加5.84%；400系56.25万吨，月环比增加0.75%，同比减少15.04%；全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存114.78万吨，周环比下降1.69%。新能源产业链来看，7月硫酸镍需求环比小幅增加，三元前驱体和三元材料排产环比小幅增加。一级镍方面，7月产量环比小幅增加至3.22万吨，周度库 请务必阅读正文之后的免责条款部分铜：险。镍&不锈钢： EVERBRIGHT FUTURES 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES存环比小幅增加。驱动不足，短期仍偏震荡运行，警惕海外政策扰动。氧化铝&电解铝&铝合金：氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于3128元/吨，涨幅1.49%，持仓减仓118手至22.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2508收于20520元/吨，涨幅0.47%。持仓增仓5180手至27.4万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于19900元/吨，涨幅0.33%，持仓减仓30手至8249手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3179元/吨。铝锭现货升水扩至100元/吨。佛山A00报价回涨至20550元/吨，对无锡A00报贴水40元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆广东上调10元/吨，南昌下调20元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调36元/吨。几内亚推行铝土矿指数，引发成本扩张担忧；国内反内卷热度不断推高，叠加仓单偏少挤仓逻辑支撑，短期近月延续偏强，关注区间上沿压力。美新关税即将落地，引发全球流动性紧缩预期。铝锭铸锭量提升，到货量有限导致累库暂不顺畅，叠加当前低水位库存和氧化铝带动，难有大幅向下空间，两万区间高抛低吸为主。铝合金淡季效应更为浓厚，淡季驱动不足。工业硅&多晶硅：17日工业硅震荡偏强，主力2509收于8745元/吨，日内涨幅0.75%，持仓增仓1200手至38.1万手。百川工业硅现货参考价9111元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421价格涨至8700元/吨，现货升水转至贴水15元/吨。多晶硅震荡走高，主力2508收于45700元/吨，日内涨幅7.5%，持仓减仓819手至70964手；多晶硅N型复投硅料价格涨至45550元/吨，最低交割品硅料价格涨至43500元/吨，现货对主力升水转至贴水200元/吨。新疆或取消补贴电价、叠加大厂停产产能不重启，工业硅随成本提升价格持续修复。市场当前分歧较多，整体传导有限，持续冲高难度高。政策面引导下，光伏产业链挺价底气向下游蔓延，期货跟涨现货继续交易投机需求逻辑，多晶硅盘面整体强于工业硅，持续关注PS/SI比价走扩机会。碳酸锂： 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES昨日碳酸锂期货2509合约涨2.47%至67960元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持64950元/吨，工业级碳酸锂平均价维持63350元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持57420元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少416吨至10239吨。消息面，力拓25Q2的生产报告正式公布了Mt Cattlin锂矿停产的消息；藏格矿业7月17日午间公告，公司全资子公司藏格钾肥7月16日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》。供应端，7月产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比增加690吨至18813吨，其中锂辉石提锂环比增加409吨至8994吨，锂云母提锂环比增加230吨至5075吨，盐湖提锂环比增加63吨至3265吨，回收料提锂环比减少12吨至1479吨；进口方面，5-6月智利锂盐出口基本持平，预计整体7月碳酸锂进口环比变化不大。需求端，7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右。