聚烯烃日报：延续基本面交易，聚烯烃弱稳为主

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7215元/吨（+1）。
• PP主力合约：收盘价7020元/吨（+7）。
• LL华北现货：7150元/吨（-10）。
• LL华东现货：7190元/吨（-30）。
• PP华东现货：7070元/吨（-10）。
• LL华北基差：-65元/吨（-11）。
• LL华东基差：-25元/吨（-31）。
• PP华东基差：50元/吨（-17）。

上游供应

• PE开工率：78.2%（+0.4%）。
• PP开工率：77.3%（+0.7%）。
• PE油制生产利润：171.7元/吨（+4.6）。
• PP油制生产利润：-208.3元/吨（+4.6）。
• PDH制PP生产利润：301.8元/吨（+56.9）。

进出口

• LL进口利润：-101.2元/吨（+76.3）。
• PP进口利润：-672.8元/吨（+0.0）。
• PP出口利润：34.2美元/吨（+0.0）。

下游需求

• PE下游农膜开工率：12.5%（-0.2%）。
• PE下游包装膜开工率：48.6%（+0.5%）。
• PP下游塑编开工率：41.4%（-0.6%）。
• PP下游BOPP膜开工率：60.8%（+0.2%）。

市场分析

• 聚烯烃市场延续基本面交易，盘面价格弱稳为主。
• 上游石化厂检修季，检修企业增多，产能利用率下降，新增产能持续放量，整体供应端维持增量趋势。
• 企业库存积累，去化速率偏慢。
• 下游需求维持淡季，终端开工率维持低位，刚需采购为主，短期较难有好转预期。
• 国际油价及丙烷价格延续弱势，预计仍将偏弱运行，成本支撑偏弱，PDH制PP利润维持微利。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：09-01反套。
• 跨品种：做空煤制利润。

风险

• 宏观经济政策。
• 原油价格波动。
• 新增产能投产进度。