有业绩的题材股获得资金青睐

市场综述与盘面点评

周四沪深三大指数集体上涨，深成指及创指明显偏强。盘面上，金融股拖累沪指，但题材股轮番发力，深成指单边上行。具体表现为：

1. 医药股集体大涨：受国家医保局启动第十一批集采工作及《支持创新药高质量发展的若干措施》提振，生物制品、医疗服务、重组蛋白、CRO、单抗、创新药等板块连日走高。报告认为医药板块具备配置价值，可关注创新药、中药OTC、眼科及牙科医疗服务、家用医疗器械、血制品等（逢低配置）。
2. 光通信模块及光电共封装概念股大涨：受黄仁勋多次访华及算力芯片、数据中心高增长推动，光通信模块及CPO概念股大涨。报告认为光通信模块行业仍处于高景气周期，可关注头部企业及技术领先的二线厂商（逢低关注）。
3. 航天航空板块大涨：报告回顾2025年上半年军工板块涨幅25.46%，展望下半年可逢低关注航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料板块，精选业绩有长期支撑的标的（逢低关注）。

后市大势研判

当前题材轮动并非无序炒作，而是资金在指数震荡期的价值再发现，核心与业绩确定性深度绑定。主要关注点为即将召开的重要会议，预期包括：

• 宏观经济政策：强调加大宏观调控力度，财政政策或更多资金投向新型基建，货币政策保持流动性合理充裕并引导资金流向实体经济。
• 产业政策：继续大力支持机器人、人工智能、半导体等战略性新兴产业，及光伏、风电、储能等绿色能源产业。
• 消费政策：推出更多刺激消费政策，如发放消费券、鼓励以旧换新等。

投资机会建议

1. 科技创新主线：机器人、泛AI、半导体、数字经济（数字货币）等，需深挖基本面，规避纯概念炒作（逢低布局）。
2. 反内卷主线：光伏、电池、储能、新能源汽车、建材、煤炭、钢铁、有色等产业。
3. 消费升级与政策受益领域：医药创新与消费医疗、设备更新与智能家居、跨境电商与产业带升级等。
4. 中报业绩超预期方向：随着业绩预告收官，中报业绩炒作力度或边际递减。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议。