一、丙烯概述
丙烯（C3H6）是重要的石油化工原料，无色易燃气体，主要应用于聚丙烯（占比62%）、环氧丙烷（7%）、丙烯腈（7%）、丙烯酸（4%）等下游产品。聚丙烯用于包装、汽车、家电等领域；环氧丙烷用于聚氨酯泡沫塑料；丙烯腈用于ABS树脂和腈纶；丙烯酸用于涂料和粘合剂。
二、生产工艺
丙烯生产主要依赖原油（催化裂化、石脑油裂解）、丙烷（脱氢）和煤炭（甲醇MTO）。近年来，丙烷脱氢工艺占比提升至33%，成为主导；石脑油裂解占比28%。
三、储存与运输
丙烯易燃易爆，可通过液化或压缩储存，运输方式包括公路、铁路、管道和船运，均需专用设备。
四、交割标准
基准交割品需符合GB/T7716－2024标准，水含量≤20mg/kg；替代品水含量20-50mg/kg可接受，升贴水以交易所公告为准。
五、全球供需格局
- 产能：2019-2024年全球丙烯产能增长3900万吨至1.78亿吨，增速4.8%（2024年）；主要分布在东北亚（占比50%，中国贡献42%）、北美（14%）、西欧（9%）、中东（7.4%）。
- 需求：2024年全球需求1.53-1.58亿吨，东北亚占比53%（中国贡献显著增长）；北美和西欧需求下滑，占比分别-2%和-4%。
- 贸易：亚洲市场主导，2024年出口579万吨（近年萎缩），主要来源国为韩国、日本；进口集中在中国、德国等，区域化特征明显。
六、中国供需格局
- 产能：2010-2024年产能增长4321万吨至6973万吨，年均增速12.8%；华东（31.1%）、华北（20.3%）产量领先；民营企业占比约80%。
- 需求：2024年表观消费5535万吨（增速10.3%），华东（32.3%）、华北（20.1%）消费集中；聚丙烯（PP）是主要下游，2024年产能5228万吨，2025年预计新增690万吨丙烯需求。
- 下游产品：
- PP：2024年产量3775万吨，2025年预计新增690万吨丙烯需求。
- 环氧丙烷（PO）：2024年产能747万吨，2025年新增124万吨产能，拉动丙烯需求约100万吨。
- 丙烯腈（ACN）：2024年产能440万吨，2025年新增131万吨，带动丙烯需求约131万吨。
- 丙烯酸：2024年产能408万吨，持平。
- 丁辛醇：用于增塑剂和涂料，建筑业需求占比高。
- 苯酚/丙酮：制药、涂料领域需求占比5%。
- 进出口：中国为净进口国，2016-2019年进口量约300万吨（依存度10%），主要来源韩国（57.77%）、日本（19.47%）。2024年进口量降至202万吨（依存度3.7%），因国内产能扩张及日韩出口减少。未来出口增长有限，进口将进一步下降。
