机器人专题

1、会议信息时间：7月16日参会人：无2、全文摘要情绪显著提升。东大会将为板块带来新机遇。3、问答回顾 发言人问：历史经验中，AI行情过后人形机器人的表现如何？对于未来人形机器人板块有哪些重要的催化事件？发言人答：历史上每当AI行情结束后，人形机器人都会有接力上涨的趋势。因此，在AI行情带动下，人形机器人板块也出现了较好的表现，并且预计后续还会有持续的催化因素。未来有上海世界人工智能大会（7月26号至28号）、特斯拉二季度业绩说明会（七月底）、特斯拉股东大会（11月初），以及马斯克关于机器人展示的承诺，这些都将成为板块的积极催化因素。发言人问：对于未来人形机器人板块的整体看法如何？发言人答：认为该板块在经历长期调整后，年底之前看不到大的利空，并且随着特斯拉三代机发布预期提升和其他潜在利好催化，可以积极看多。发言人问：基建板块的主要担忧是什么？发言人答：之前最大的利空在于特斯拉量产节奏和技术调整，但这一事件已发生且相关利空已充分消化。目前，板块没有更大的利空，反而有新的催化出现，比如即将举办的会议、特斯拉的进展发布等。发言人问：在特斯拉链条方面应关注哪些线索？发言人答：首要关注的是已经取得特斯拉订单的企业，如三花拓普、浙江荣泰、北特等；其次，关注可能因特斯拉机器人方案调整而受益的新对接标的，以及减速器等潜在新技术应用。发言人问：国产链条上的催化因素及未来展望是怎样的？发言人答：国产链条方面已有多次催化，如资源和语速等，预计后续会有更多国企招标和政策支持（类似新能源车的政策），因此可以优选志远、智源等供应链核心标的，并关注涉及人形机器人板块的资本运作机会。发言人问：在机器人领域，你们长期看好的方向有哪些？发言人答：我们长期看好的方向包括机器人上半身涉及的灵巧手臂、感知技术以及大脑相关的研究，还有场景落地和轻量化等方面。具体公司有雷赛智能、兆微机电、奥普特、道通科技以及韦科科技等。 发言人问：最近关于机器人板块的情况如何？发言人答：最近由于特斯拉团队内部调整，原本预计下半年冲刺5000到1万台订单的目标有所变化。马斯克回归后发现机器人产品的进展不如预期，导致人员调整并影响供应链反馈和订单交付进度，从而使得机器人板块自六月以来经历了一段时间的调整。发言人问：特斯拉团队与国内供应商在机器人智能方案上有哪些动态？发言人答：自六月份以来，特斯拉团队与国内多个供应商持续沟通新方案的细化，虽然不是一次性集中反馈，但一直在推进机器人智能方案的迭代和更新。预计在8到10月份之间，随着产品逐步落地，会有延迟订单的交付、正常批提货以及明年订单的指引，这将给板块带来催化作用。发言人问：对于国内机器人行业的展望如何？发言人答：国内方面，以三花拓普和北特隆泰为代表的确定性较高的标的将随着量产节奏推进而受益。此外，三代机及轻量化材料等新方向的变化也值得关注，因为它们在细节应用上仍有较大不确定性，相关组件和片状厂商正与特斯拉对接，价值量想象空间较大。国产品种则聚焦于订单放量预期及与输电相关的标的。发言人问：对于整个机器人板块的投资策略是什么？发言人答：在机器人板块回调之后，投资者可能会选择布局一些确定性较高的标的。随着产业化进程逐步推进，更多确定性高的事件出现后，相应产能空间大的标的会有更好的机会。发言人问：在工厂替代工人的角度上，tob的应用落地为何没有那么快？发言人答：要替代工人在工厂中工作具有一定难度和差距，因此to b的应用落地需要更多时间来推进。发言人问：近期有哪些关于特斯拉的重要动态？对于特斯拉产业链上的投资机会，有何建议？发言人答：近期特斯拉有一些新变化，例如与中国移动的合作订单、特斯拉链行业进展，以及计划在下半年进行新机械臂的发布和展示，并在7月24日有二季度业绩交流会，11月6日还有股东大会。此外，新产品的发布和未来可能的上万台机器人生产需求也值得关注。从时间点 往后看，最重要的是布局主业业绩良好且有确定性或边际变化的标的。拓扑是最核心的标的，尽管今年主业面临特斯拉销量压力导致收入和利润增速承压，但其自身能力很强，随着新车型单车价值提升，未来业绩有望重启增长。此外，福达和豪能在减速器业务上也有不错进展，主业与机械业务共振，是值得关注的投资标的。发言人问：在零部件供应方面，哪些公司值得关注？发言人答：在零部件供应环节，宁波华翔等本土代工环节确定性较高，因为除了核心公司外，许多零件的合作协议对未来份额不明确。同时，一些工程塑料和轻量化材料的应用也值得关注，比如福赛等公司。发言人问：电子板块中有哪些机器人相关公司表现突出？发言人答：奥比中光是电子板块中表现强劲的公司之一，其基本面强劲，主要增长点来自三维扫描仪、自主移动机器人和支付宝碰一碰代工等业务。今年预计收入约十个亿，其中三维扫描仪成为爆款，明年的收入有望进一步增长，且与海外客户合作可能带来超预期的增长。考虑到公司高毛利的特点，利润弹性高于收入弹性，未来投资潜力较大。