乐凯胶片机构调研纪要

乐凯胶片股份有限公司是中国航天科技集团有限公司旗下企业，主营影像信息材料和新能源材料，产品包括太阳能电池背板、医用胶片、锂离子电池隔膜等。公司总资产30亿元，主要生产基地分布在河北保定和广东汕头。

公司业务现状
公司聚焦医用材料、影像信息、光伏材料、锂电材料四大业务板块。2024年实现营业收入14.85亿元，净利润亏损6,226.14万元。

• 影像材料：银盐产品向民用市场过渡，医疗影像材料因“云影像”政策需求下降。
• 光伏材料：2024年组件产量同比增长13.5%，但价格下滑，市场竞争激烈。
• 锂电材料：全球锂电市场快速增长，隔膜和铝塑膜需求旺盛，国内隔膜产量同比增长20%。
• 光电材料：国内需求下降，国外出口受抵制，碘系偏光片需求下降，高耐久产品替换周期稳定。

未来发展战略
公司将持续调整产业结构，推动传统产业升级，培育新兴产业，实现转型升级收益最大化。
利润提升措施：

• 开展白银套期保值应对原材料价格波动。
• 加大锂电材料、光伏材料等高增长板块投入。

TAC膜业务进展

• 现有TN/STN级TAC膜产能800万平方米/年，市场占有率30%。
• 新建TFT级TAC膜生产线（2025年7月建成），产能2400万平方米，占国内市场4.28%。
• 2024年底引入4家投资方增资4.5亿元，用于扩产和研发。
• 目前总产能3200万平方米，仍无法满足国内需求。