花旗集团美股招股说明书(2025-07-16版)

核心观点

产品概述： 本研报涉及由Citigroup Global Markets Holdings Inc. (CGMI)发行的与NVIDIA Corporation股票挂钩的证券。该证券具有自动赎回条款，若NVIDIA股票在特定估值日期的收盘价达到初始价值，证券将被自动赎回。

估值： CGMI基于其专有定价模型和内部资金利率，对证券进行了估值。估值结果显示，证券的当前价值低于发行价，差异主要源于销售、结构和对冲相关成本。

关键数据：

• 估值日期：2025年10月24日、2026年1月26日、2026年4月24日、2026年7月24日、2026年10月26日
• 初始潜在价值：$100.00
• 杠杆率：10.00000
• 起始价：$929.50

风险因素：

• 损失风险： 若NVIDIA股票在到期日价值低于最终障碍价值，投资者可能无法收回全部投资。
• 息票支付风险： 若NVIDIA股票在估值日期的收盘价低于息票障碍价值，投资者将无法获得当期息票。
• 对冲风险： CGMI及其附属公司可能因对冲活动而获利，即使NVIDIA股票价值下跌。
• 流动性风险： 证券未在交易所上市，可能缺乏二级市场，投资者可能无法在到期日前出售证券。
• 税收风险： 美国联邦税收处理方式尚不明确，可能存在不确定性。

研究结论： 投资该证券风险较高，投资者应充分了解相关风险，并根据自身情况谨慎决策。