华盛国际控股年报2024/2025

目錄12024/25年年報2公司資料3主席報告書5管理層討論與分析14董事及高級管理層簡介17企業管治報告30董事會報告41獨立核數師報告45綜合損益及其他全面收益報表46綜合財務狀況報表48綜合權益變動報表50綜合現金流量報表52綜合財務報表附註130財務概要 公司資料執行董事黃銘禧先生江志強先生非執行董事李仁杰先生（主席）獨立非執行董事郭錦添先生曹炳昌先生朱曉佳女士審核委員會成員郭錦添先生（主席）曹炳昌先生朱曉佳女士薪酬委員會成員郭錦添先生（主席）曹炳昌先生朱曉佳女士提名委員會成員曹炳昌先生（主席）郭錦添先生朱曉佳女士授權代表黃銘禧先生鄺藹文女士公司秘書鄺藹文女士上市資料香港聯合交易所有限公司主板股份代號：1323公司網址www.huashengih.com 註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands香港主要營業地點香港中環德輔道中121號遠東發展大廈23樓2301-03室開曼群島股份過戶登記總處Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2ABlock 3, Building DP.O. Box 1586, Gardenia CourtCamana Bay, Grand CaymanKY1-1100, Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港金鐘夏慤道16號遠東金融中心17樓主要往來銀行東亞銀行有限公司星展銀行（香港）有限公司核數師中匯安達會計師事務所有限公司香港九龍九龍灣宏照道38號企業廣場第五期2座23樓 主席報告書32024/25年年報各位股東：本人謹代表華盛國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然提呈本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零二五年三月三十一日止年度（「本年度」）的經審核年度業績。於本年度，本集團所處營商環境多變而又充滿挑戰。儘管物業市場在中華人民共和國（「中國」）政府出臺的 諸 如 放 寬 房 貸 限 制 及 經 濟 刺 激 措 施 等 舉 措 下 稍 有 回 暖 跡 象，房 地 產 投 資 者 對 市 場 不 確 定 性 仍 持 審 慎態 度。此 外，儘 管 中 國 在 重 點 地 區 進 行 了 若 干 專 項 投 資，但 其 基 礎 設 施 發 展 步 伐 仍 不 均 衡，故 混 凝 土 的總 體 需 求 保 持 低 迷。全 球 經 濟 形 勢 依 然 困 難 重 重，通 脹 壓 力 持 續，利 率 環 境 長 期 高 於 歷 史 水 平。地 緣 政治 緊 張 局 勢 進 一 步 加 劇 了 國 際 貿 易 及 供 應 鏈 發 展 的 複 雜 性，該 等 因 素 共 同 對 我 們 的 營 運 成 本 及 市 場 前景構成影響。於本年度，混凝土業務歷經預拌商品混凝土需求疲軟。由於中國的政策調整趨緊及市場重新校準，新建房地產項目減少，已有基礎設施項目施工進度延遲，導致房地產開發及基礎設施投資放緩，混凝土業務收益由上年度的約547,800,000港元減少約175,200,000港元或32.0%至本年度的約372,600,000港元。此外，我們的收益亦受本年度混凝土產品平均售價因海南省市場競爭加劇而下降所影響。儘 管 混 凝 土 業 務 收 益 由 於 中 國 物 業 及 基 礎 設 施 市 場 疲 軟 而 有 所 下 跌，但 我 們 的 混 凝 土 業 務 仍 為 本 集 團的強勁收入來源。基於政府近期出臺的扶持政策及措施，我們對混凝土業務的復甦仍然充滿信心。展望未來，我們對混凝土業務持審慎樂觀態度。在政府旨在加速基礎設施增長的支持性政策推動下，海南自由貿易港的持續發展將繼續加速。這些發展賦予本集團把握該地區新興機遇的機會。我們將繼續復盤評估現有業務並梳理調整資源，將其投入至日後可為本集團創造價值的業務或投資。我們將繼續於市場尋求潛在投資機會，以多元化我們的業務並分散財務風險。我們將繼續評估我們的業務組合，確保其與市場趨勢及長期盈利目標一致。 主席報告書本人謹此對董事、管理層及全體辛勤付出的員工在本年度的不懈努力及投入致以最衷心的感謝。彼之貢獻乃為本集團攻堅克難的中堅力量。未來，讓我們同心協力共同驅動本集團邁向繁榮長青。主席李仁杰二零二五年六月三十日 4華盛國際控股有限公司 管理層討論與分析52024/25年年報業務及財務回顧截至二零二五年三月三十一日止年度（「本年度」），本集團主要從事生產及銷售預拌商品混凝土（「混凝土業務」）。此外，本集團亦從事提供放債服務（「放債業務」），該業務已於本年度出售並分類為已終止經營業務。詳情披露於本報告綜合財務報表附註12。本集團於本年度錄得本公司擁有人應佔虧損淨額約92,400,000港元，而截至二零二四年三月三十一日止年度（「上年度」）為約31,400,000港元。持續經營業務收益於 本 年 度，本 集 團 持 續 經 營 業 務 項 下 唯 一 的 業 務 分 部，即 混 凝 土 業 務 持 續 面 臨 預 拌 商 品 混 凝 土 需 求疲 弱。混 凝 土 業 務 收 益 由 上 年 度 的 約547,800,000港 元 減 少 約175,200,000港 元 或32.0%至 本 年 度 的 約372,600,000港元，主要由於海南省對預拌商品混凝土產品需求縮減及市場競爭加劇。於二零二四年內，中華人民共和國（「中國」）房地產市場持續面臨密集的政策調整及市場重構，導致房地產開發及基建投資減少。於本年度，新開工房地產項目減少以及現有項目施工進度放緩對混凝土產品的生產及銷售造成負面 影 響。此 外，在 激 烈 的 市 場 競 爭 下，混 凝 土 產 品 的 售 價 穩 定 下 降，導 致 每 立 方 米 混 凝 土 產 品 的 平 均 售價較上年度同期下降約9%。下表載列本集團於本年度根據客戶註冊成立地點按地區劃分的持續經營業務收益明細與上年度之比較數字：按地區劃分：－中國，中國內地毛利及毛利率混 凝 土 業 務 的 毛 利 由 上 年 度 的 約136,300,000港 元 大 幅 減 少 約71,100,000港 元 或52.2%至 本 年 度 的 約65,200,000港元，主要由於本年度混凝土產品需求疲軟，進而導致混凝土產品的銷量及平均售價下降，並進一步受原材料成本增加而縮減。 截至三月三十一日止年度二零二五年二零二四年千港元千港元372,566547,762 管理層討論與分析業務及財務回顧（續）持續經營業務（續）毛利及毛利率（續）本集團的毛利率由上年度的約24.9%減少至本年度的約17.5%。毛利大幅下降乃主要由於本年度原材料成 本 增 加 的 同 時 混 凝 土 產 品 的 平 均 售 價 因 激 烈 的 市 場 競 爭 減 少，導 致 本 年 度 混 凝 土 業 務 毛 利 率 進 一 步減少。其他收入持續經營業務的其他收入主要包括租金收入、應收可換股債券的利息收入、佣金收入及訴訟收入。其他收入由上年度的約9,200,000港元（經重列）減少約3,500,000港元至本年度的約5,700,000港元，乃主要由於佣金收入減少約4,300,000港元所致。其他收益及虧損淨額於本年度，持續經營業務的其他收益及虧損淨額主要包括應收貿易賬款、應收保固金及其他應收款項減值虧損約21,600,000港元；應收承兌票據之減值虧損約13,800,000港元；及撇銷物業、廠房及設備之虧損約4,400,000港元。本集團於本年度錄得其他虧損淨額約42,800,000港元，而上年度則為約25,200,000港元（經重列）。其他虧損淨額增加乃主要由於以下各項所致：(i)應收貿易賬款、應收保固金及其他應收款項增加約7,900,000港元；(ii)撇銷與本年度海南省颱風所造成損害有關的物業、廠房及設備以及存貨的虧損合共約6,600,000港元；及(iii)於本年度確認的應付債券貼現收益為零，而上年度確認的收益約為6,100,000港元。銷售及分銷開支持續經營業務的銷售及分銷開支主要包括運輸開支、分銷小組的員工成本及支付予銷售代理的佣金。於本 年 度，銷 售 及 分 銷 開 支 較 上 年 度 減 少 約6,600,000港 元 或12.6%，主 要 由 於 銷 量 下 降 導 致 運 輸 開 支 下降，而交通服務供應商收取的運輸服務費用增加抵銷了此下降。行政開支持續經營業務的行政開支主要包括員工成本（包括董事薪酬）、法律及專業費用、諮詢費用及所持資產與使用權資產的折舊費用。行政開支減少約11.9%至本年度的約45,000,000港元。行政開支減少主要由於員工成本及員工人數較上年度有所下降。 6華盛國際控股有限公司 管理層討論與分析72024/25年年報業務及財務回顧（續）持續經營業務（續）融資成本持 續 經 營 業 務 的 融 資 成 本 主 要 包 括 應 付 債 券、借 貸 及 租 賃 負 債 之 利 息 開 支。融 資 成 本 由 上 年 度 的 約18,400,000港元（經重列）增加約3,100,000港元或17.0%至本年度的約21,500,000港元，乃由於(i)本年度確認本集團於二零二四年三月期間發行的公司債券的十二個月全期之實際利息；及(ii)混凝土業務於本年度的平均借貸金額增加及借貸利率上升導致借貸利息增加所致。除所得稅前虧損於本年度，本集團錄得持續經營業務的除所得稅前虧損約84,700,000港元，而上年度則為約3,200,000港元（經重列）。於本年度，除所得稅前虧損增加主要由於以下各項所致：毛利大幅減少約71,100,000港元；(ii)較 上 年 度，應 收 貿 易 賬 款、應 收 保 固 金 及 其 他 應 收 款 項 減 值 虧 損 增 加 約7,900,000港 元 及 出 售 放 債 業務的65%股權產生一次性虧損約14,800,000港元。所得稅抵免╱（開支）本集團的溢利全部來自中國內地及香港，本集團須在中國內地及香港繳納所得稅。於 本 年 度，本 集 團 錄 得 持 續 經 營 業 務 的 所 得 稅 抵 免 約6,100,000港 元，而 上 年 度 錄 得 所 得 稅 開 支 約3,400,000港元（經重列）。於本年度，本公司之附屬公司之適用稅率並無重大變動。所得稅抵免增加主要由於本年度應收貿易賬款及應收保固金的減值虧損撥備增加。已終止經營業務放債業務業績於終止合併入賬時分類為已終止經營業務並於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日 止 年 度 的 綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 報 表 內 呈 列 為 單 一 項 目。本 年 度 已 終 止 經 營 業 務 虧 損 淨 額 約 為13,700,000港元（二零二四年：約24,900,000港元）。已終止經營業務業績的詳情載於本報告綜合財務報表附註12及40。 管理層討論與分析業務及財務回顧（續）應收貿易賬款及應收保固金於 二 零 二 五 年 三 月 三 十 一 日，來 自 混 凝 土 業 務 的 應 收 貿 易 賬 款 及 應 收 保 固 金 淨 額 約 為666,900,000港元，較上年度略為減少約36,100,000港元。於 本 年 度，已 就 應 收 貿 易 賬 款 及 應 收 保 固 金 確 認 預 期 信 貸 虧 損（「預 期 信 貸 虧 損」）撥 備 約19,600,000港元。於 計 算 預 期 信 貸 虧 損 時，本 集 團 已 設 立 根 據 其 過 往 信 貸 虧 損 經 驗、結 餘 賬 齡、存 在 爭 議、交 易 方 信用及外部跡象計算之撥備矩陣，並按債務人的特定前瞻性因素及經濟環境作出調整。於二零二五年三月三十一日，董事認為，考慮到應收貿易賬款及應收保固金淨額仍可收回，因為該等客戶之信貸質素並無顯著惡化，且於本年度有持續作出後續償付，故已就應收貿易賬款及應收保固金計提足夠預期信貸虧損