棉花（纱）产业日报

2025-07-15 张昕瑞达期货风与林

国际市场：美国农业部作物生长报告显示，美国棉花结铃率为23%，现蕾率为61%，优良率为54%，较上周有所改善，但7月供需报告偏空，天气良好支撑作物评级，短期抑制美棉上方空间。需警惕美国对日本、韩国等国的关税政策及特朗普对金砖国家的潜在加征关税风险。
国内市场：纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，整体开机率缓慢下调。原料价格上涨，企业采购谨慎。棉花处于去库存状态，新疆部分地区高温天气带来热害风险，支持价格偏强波动，但下游消费淡季拖累价格节奏，整体以震荡略偏强走势为主。

期货市场：郑棉主力合约收盘价13850元/吨，棉纱主力合约收盘价20050元/吨。棉花期货前20名净持仓-147592947手，棉纱期货前20名净持仓1094手。主力合约持仓量棉花546688手，棉纱21168手。仓单数量棉花9716张，棉纱980张。
现货市场：中国棉花价格指数CCIndex:3128B为153027元/吨，中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为205200元/吨。进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为13651106元/吨，滑准税为1438460元/吨。进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为2210914元/吨，纯棉精梳纱32支为2390215元/吨。
上游情况：全国棉花播种面积2838.3千公顷，产量6165万吨。棉花纱价差CY C32S-CC3128B为5218元/吨。工业库存棉花852.4万吨，进口数量当月值4万吨。商业库存棉花345.87万吨，环比下降69.39万吨。
下游情况：纱线库存天数23.86天，坯布库存天数35.46天。布产量当月值26.7亿米，纱产量当月值195.1万吨。当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元。
期权市场：棉花平值看涨期权隐含波动率15.96%，平值看跌期权隐含波动率16.02%，20日历史波动率5.01%，60日历史波动率8.35%。