核心观点与关键数据
- 供应端：Mysteel样本出栏数据显示，近期养殖端出栏节奏略有好转，二季度末生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年生猪出栏36619万头，增长0.6%。
- 需求端：高温抑制猪肉采购意愿，学校放假导致终端走货缓慢，屠宰厂开机率持续回落但高于去年同期，社会消费品零售总额餐饮收入11.2亿元。
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价14250元/吨，下跌35元；持仓量67876手，减少1508手；仓单数量4440手，前20名净买单量-17959手，减少1301手。
- 现货价格：河南驻马店生猪价14600元/吨（下跌100元），吉林四平14400元/吨，广东云浮16300元/吨；主力基差315元/吨，下跌40元。
- 上游成本：豆粕价28300元/吨，玉米价2413.63元/吨（下跌3.82元），大商所猪饲料成本指数935.5，上涨0.21；二元能繁母猪价16400元/头。
- 养殖利润：外购仔猪利润31.65元/头，上涨7.86元；自繁自养生猪利润133.87元/头，上涨14.15元。
- 进出口与下游：猪肉进口量91万吨，主产区白条鸡价13.20元/公斤，生猪屠宰量3216万头。
研究结论
短期供应偏紧格局略有改善，但需求淡季且中期供应压力仍存，价格上涨步伐放缓，以震荡走势为主。关键影响因素包括养殖端出栏节奏和二育入场情况。市场风险提示：高温抑制消费，中期供应压力掣肘价格上方空间。
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