行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数报15295元/吨，上涨29元/吨；北疆机采4129/29B/杂3.5内基差报价在CF09+1400~1500，南疆喀什机采31级双29基差报价在CF09+1100及以上。纯棉纱市场清淡，下游开机率下滑，价格持稳；新疆纺企开机坚挺，内地限产，库存小幅上升。全棉坯布市场疲软，织厂库存积压，看淡7、8月行情。宏观方面，特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税，8月1日实施。国际市场，USDA月度供需报告上调全球棉花产量31万吨至2578万吨，消费上调8万吨至2572万吨，期末库存微幅累积。国内市场，实播面积同比增加，丰产预期仍存；下游需求不强，纺企棉纱库存上升，内地纺企降开机，新疆纺企开机坚挺。短期旧作偏紧担忧仍存，但消费淡季，关税扰动，天气暂无发力，谨慎看待上方空间。
行业要闻
农业农村部报告预测中国棉花供需形势与上月一致。6月末，全国大部分产区棉花处于现蕾至开花期，发育期提前4—7天。气象局预测7月新疆气温偏高，高温日数偏多，棉花遭受热害风险高。当前棉花库存总量下降，但下游纺企采购谨慎，需关注天气和关税影响。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动。
- 棉花现货价格分化，北疆基差报价较高，南疆基差报价上升。
- 棉花期货价格震荡，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化明显。
- 棉花商业库存下降，工业库存上升，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币、美元兑印度卢比汇率波动。
研究结论
短期棉花市场受供应丰产预期、需求淡季、关税扰动等多重因素影响，价格上行空间有限。需持续关注天气变化和关税政策走向，谨慎操作。
