早报

编辑：国新国证期货2025年7月15日星期二 １ 请务必阅读正文之后的免责声明部分收小阳线，当日最高价8760，最低价8644，收盘8748，较上一交易日收盘涨0.76%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年7月1-10日马来西亚棕榈油单产增加35.43%，出油率减少0.02%，产量增加35.28%。据外媒报道，印度溶液萃取协会（SEA）公布的数据显示，印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨。印度6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6%。【豆粕】国际市场，7月14日CBOT大豆期价小幅收跌。美国农业部周一发布的作物生长报告超过预期，截止2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，较一周前提前4个百分点，超过市场预期。国内市场，7月14日，豆粕主力M2509收于2992元/吨，涨幅0.54%。中国海关总署公布的数据显示，中国在2025年6月进口了1226万吨大豆，较5月份的1392万吨下降了11.9%。国内进口大豆到港量和油厂开机率保持高位，豆粕产量较大但饲料养殖企业继续拿货有限，油厂豆粕累库节奏加快，胀库停机现象增多，豆粕现货端的供应压力仍在增加，9月以后进口大豆订单缺口较大，为期价带来支撑，后市重点关注大豆的到港量及国内豆粕库存情况。【生猪】7月14日，主力LH2509收于14285元/吨，跌幅0.42%。目前终端市场购销处于淡季，下游市场刚需不足，白条猪肉走货困难，屠宰企业订单不足，对生猪价格无法形成有力的支撑。近期二次育肥入场积极性回落，出栏量略有增加。能繁母猪存栏及性能稳定恢复，根据理论推算，中长期生猪仍有供应压力，盘面缺乏上涨的驱动，后市短期关注养殖端出栏节奏变化。【沪铜】美国对外关税和对铜关税政策仍然扰动市场，美铜剧烈波动，沪铜整体承压，全球铜贸易局势仍待重塑。最近国内铜精矿现货加工费呈现企稳姿态，但反弹幅度十分有限，矿端紧张状况延续，后续仍需跟踪冶炼厂开工情况。基本面淡季，整体合力不强，暂时难判断铜价已结束回调而进入回升。未来需关注消费韧性情况，若持续弱于预期则有继续回落风险。【棉花】周一夜盘郑棉主力合约收盘13805元/吨。中国棉花信息网7月15日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少43张。【原木】2509周一开盘787.5、最低783、最高789.5、收盘788、日增仓470手，关注790-800压力区间。7月14日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平。海关数据显示，我国1-6月原木及锯材进口量同比减少12%。木联信息显示港口出货量减少，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格，进口数据对现货的支撑。【钢材】7月14日，rb2510收报3138元/吨，hc2510收报3276元/吨。近期宏观利好消息频出，提振市场情绪，宏观环境偏暖。原料价格反弹后市场成交好转，价格易涨难跌。近期钢材供需双弱预期，库存处于低位， 2编辑：国新国证期货 请务必阅读正文之后的免责声明部分短期钢材价格或将偏强整理。【氧化铝】7月14日，ao2509收报3145元/吨。基本面，氧化铝现货供给收紧、仓单低位叠加反内卷交易支撑期价，下游电解铝产能投放带动需求小幅增加，期现套利提供短期上行动力。但产能增量上行及后期投复产预期强化供应过剩压力。【沪铝早评】7月14日，al2508收报于20415元/吨。今日现货市场表现平平，国内铝锭社库去库继续放缓，日内市场出货量较多，且淡季消费清淡，虽然铝价大幅回落但下游多刚需低采为主，持货商随盘调整报价，现货回升乏力。免责声明本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 3编辑：国新国证期货