核心观点与关键数据
星河动力与火箭发射
- 星河动力2023年营收超2亿元，订单排至2026年，是中国首家实现盈利的民营火箭公司。
- 液体火箭量产后单次发射收入预计达2亿元，成本较固体火箭降低70%。
- 相关公司：天宜上佳（固体、液体运载火箭研发制造合作）、泰胜风能（技术研发合作）。
- 相关板块：卫星制造（中国卫星、臻镭科技等）、火箭发射（航天动力、高华科技等）、地面应用（中国卫通、海格通信等）。
光伏焊带与BC电池
- 光伏焊带产品涨价，MBB焊带加工费产业链最新价格上涨24%。
- OBB技术降低银耗并提升功率，未来在TOPCon、HJT等组件中将有大批量导入。
- BC电池处于从1到10放量阶段，2025年国内BC出货量或达45GW，全市场渗透率有望达7%。
- BC电池体化较TopCon成本高5至6分/瓦，溢价10分/瓦，已实现超额盈利，有望于2027年成为下一代主流技术。
- 核心公司：宇邦新材（光伏焊带龙头，市占率16.92%）、同享科技（光伏焊带龙头，市占率10.61%）。
- BC电池核心公司：爱旭股份（N型BC电池龙头，ABC组件销量约4GW）、隆基绿能（N型BC电池放量，出货占比超25%）。
- 相关公司：焊带（威腾电气、连城数控）、逆变器（科林电气、阳光电源等）。
高频高速树脂与覆铜板
- 先进算力推动覆铜板树脂材料升级，树脂材料需满足更高电性能要求。
- 覆铜板成本中树脂占比约26%，市场规模预计2026年在30亿左右。
- 等级划分：M2至M9，AI服务器用覆铜板主要为M6及以上。
- 核心公司：东材科技（双马BMI树脂产能全球最大）、圣泉集团（马来酰亚胺树脂产能国内最大）。
- 相关公司：银禧科技（PPO项目设计产能300吨）、同宇新材（马来酰亚胺树脂已小批量供应）、宏昌电子（聚醚树脂已获终端认可）。
具身智能与机器人
- 安乃达与智元机器人共同参股具身智能公司，智元机器人中标中移（杭州）1.24亿大单。
- 安乃达机器人电机客户包括纳恩博，未来可能拓展至人形机器人领域。
- 金田股份：再生铜业务增长，机器人磁材驱动业绩向好，预计2025年半年度扣非净利润2.45-2.85亿元。
- 融捷股份：国内在产产能最大的锂矿企业，锂精矿业务占比71%，拥有康定市甲基卡134号脉采矿权。
- 永杉锂业：锂盐业务占比17.21%，碳酸锂产能0.46万吨，氢氧化锂产能1.26万吨，但2025年上半年预计亏损。
- 宝鼎科技：河西金矿一期扩产计划2025年8月完工，选矿厂生产能力30万吨/年，覆铜板项目已投产运行。
- 国电南自：2025H1业绩预增，机器人巡检算法研发布局，电网自动化相关产品增长。
大涨分析
- 达意隆：业绩预增，预计2025H1扣非净利润0.74-0.99亿元，同比增长293%-426%。
- 三川智慧：控股子公司天和永磁通过处理钕铁硼废料生产高纯度稀土氧化物，稀土氧化物生产能力可达1500吨/年。
- 新华锦：外骨骼机器人订单已超1000台，PEEK核心原料对苯二酚产品处于验证阶段。
- 兄弟科技：对苯二酚产品在PEEK领域销售，目前处于验证阶段。
- 易德龙：机器人控制板业务涉及部分扫地机器人控制板，生产GPU板卡。
- 石基信息：全资子公司石基支付科技具有互联网支付牌照，与美团、饿了么均有合作。
- 德生科技：数据产品已上架各大数据交易所，提供数据要素代运营服务。
- 莱美药业：纳米炭热疗进展顺利，多个创新研发项目处于临床前研究阶段。
- 潍柴重机：拥有全球最大功率的柴油发电机组，布局LNG、甲醇、电池等多种低碳动力产品。
- 中核科技：中核集团“国铀一号”示范工程成功生产下线“第一桶铀”，保障我国能源资源安全自主可控。
