中盐化工：中盐化工2025年半年度报告

公司代码：600328 中盐内蒙古化工股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周杰、主管会计工作负责人陈云泉及会计机构负责人（会计主管人员）宋大勇声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 报告期，公司不进行利润分配及资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的其他风险。敬请查阅“第三节管理层讨论与分析五、其他披露事项（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................26第五节重要事项................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况............................................................................................................44第七节债券相关情况........................................................................................................................49第八节财务报告................................................................................................................................50 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 报告期内，受宏观经济环境及下游行业需求波动影响，公司主要产品面临阶段性价格压力，公司主营纯碱销售价格持续下滑，公司整体毛利空间同比有所收窄。公司将持续深化降本增效与市场结构调整，夯实盈利基础。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1.主要业务 公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。 2.经营模式 公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏、江西五省（区）七地的盐化工企业，未来公司将建设 成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公司主要采用生产销售型经营模式；原材料采购以招标采购和比价采购为主；化工产品销售模式以直销为主、贸易为辅；医药产品销售模式主要为普药大流通分销模式、新药招商代理加学术推广模式、保健品区域代理加品牌推广模式。 3.行业情况 （1）基础化工行业 ①纯碱：2025年上半年国内纯碱总产能约3,838万吨，其中氨碱法产能1,355万吨，天然碱产能650万吨，联碱法产能1,793万吨，ADC发泡剂副产工艺产能40万吨，国内总产量约1,865.2万吨。产品广泛分布在化工、玻璃、氧化铝、冶金、石油、医药、纺织工业、味精等行业。公司产能390万吨，全国占比9.55%，产能位列第三，产品覆盖华北、西北、西南、华中、华东、东北等国内大部分区域。2025年上半年，纯碱主要下游浮法玻璃、光伏玻璃以及轻碱下游需求普遍萎缩，而供应持续增加，行业供大于求的矛盾凸显，行业库存始终在高位徘徊，部分企业被迫降负荷运行，行业交投不佳，价格承压震荡下行。 ②聚氯乙烯树脂(PVC)：2025年上半年PVC国内产能约2,868万吨，平均开工率在80%左右。PVC下游主要应用于管材管件、型材门窗、板材硬片和薄膜等领域，以管材管件和型材为首的建材领域需求仍高达60%。公司聚氯乙烯树脂产能40万吨，全国占比1.4%，产能规模属中等行列，有配套电石装置。2025年上半年，国内PVC行情走势偏弱，因全球经济下行及国内房地产不振影响，消费比例有所下降。 ③糊树脂：2025年上半年国内糊树脂总产能约152.5万吨，其中电石法产能98.5万吨，乙烯法产能54万吨。国内糊树脂总产量约62.88万吨，开工率在74.35%左右。主要应用于医疗手套、人造革、搪胶玩具、滴塑商标、油漆涂料等领域，其中医疗手套和人造革占比超过50%；随着技术提升，糊树脂在电子信息、航空航天、生物技术等应用领域在不断拓展。公司糊树脂现有产能23万吨，占国内树脂产能的15.08%，国内排名第一。2025年上半年，国内糊树脂市场震荡下行，受出口需求减少，以及中美关税问题影响，需求阶段性大幅减少。同时国内外经济增速放缓，整体需求减少，价格下跌。 ④烧碱：2025年上半年国内烧碱总产能约4,915万吨，主要以离子膜工艺为主。1-6月总产量约2,158.04万吨，全年开工率87.4%左右。下游需求主要为氧化铝、化工、纺织化纤、造纸、轻工业、医药等，其中氧化铝为主要需求行业。公司现有烧碱产能36万吨，全国占比0.73%。2025年上半年，国内烧碱市场呈现冲高回落的走势。一季度受氧化铝新增产能影响需求提振，价格高位运行。二季度由于氧化铝产能过剩，同时非铝下游需求疲软，烧碱售价快速回落。 ⑤氯化铵：2025年上半年国内氯化铵产量约为2,000万吨，同比增长11%。氯化铵下游主要为复合肥工厂，约占整个氯化铵需求的80%，其余用于制造颗粒氯化铵和出口。公司中盐昆山纯碱生产属于联碱法生产，氯化铵产能65万吨，产品主要销售区域为出口及江苏、安徽、东北等地 区。2025年上半年，受国内尿素产能的大量投产叠加氯化铵产能释放的影响，以及出口政策的受限，氯化铵供应量大幅增加，而需求相对稳定，供需失衡。 （2）精细化工行业 ①金属钠：2025年上半年全国金属钠生产企业有5家，总产能约17.85万吨，产量约6万吨，开工率67%左右。消费领域集中在靛蓝粉和医药中间体行业，少量用于多晶硅领域。公司金属钠产能6.5万吨，占全国产能的36%，规模与技术优势处于行业领先地位。2025年上半年，受国际环境复杂多变、全球经济下行影响，下游行业需求有限，行业整体盈利水平降低。 高纯钠：公司高纯钠是一种高纯度金属钠成品，被列入国家863计划项目，产能800吨，装置以公司全球最大的金属钠生产技术为依托，工艺及成本控制在行业内具有优势，该产品可用于反应堆的冷却剂，采取订单式生产模式。 ②氯酸钠：2025年上半年国内氯酸钠具有生产能力的厂家19家，总产能约87.4万吨，其中单独生产装置产能约56万吨，复合装置产能约31.4万吨。下游主要集中在纸浆与亚氯酸钠、高氯酸钾、水处理等领域。公司本部及参股子公司氯酸钠产能16万吨，占国内单独产能的28.57%，公司产品销售主要覆盖陕、蒙、宁、鲁、豫、京、津、冀及东北地区。2025年上半年，氯酸钠下游开工降低，需求缩减，行业供需矛盾显现。 （3）建材行业：公司所属的建材公司采用国内先进新型干法窑外分解生产技术生产水泥和熟料，生产规模为水泥106万吨/年、熟料75万吨/年，水泥、熟料综合能耗指标达到国家能耗准入先进水平。2025年上半年，国内水泥总产能约25.61亿吨，总产量约18.25亿吨，总产能利用率71.26%。内蒙中西部区域产能约8,431万吨，产能利用率21.71%。下游房地产负增长明显，风光电项目增加但对需求拉动不明显。区域内供过于求明显，同质化竞争加剧。 （4）医药行业：公司医药、保健品产业板块规模较小，主要经营的处方药有苁蓉益肾颗粒和复方甘草片及盐藻系列保健产品。以地区特有的苁蓉、甘草及吉兰泰盐湖养殖的“杜氏”盐藻为主要原材料研制而成，较有特色，区域内拥有一定的市场知名度。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 （一）总体经营情况 报告期内，公司面对严峻的市场形势和复杂多变的重重挑战，紧紧围绕“创新、变革、竞争、共赢”战略方针，按照“迎难而上、苦练内功、超越自我、领先行业”总基调，致力于构建员工自豪、地方认可、公众认同、集团荣耀的公司发展模式，立足基础化工变革调整新起点，充分发挥国资央企“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，高质量推进各项工作，助力企业高水平发展。 （二）主要产品经营情况 聚氯乙烯生产21.03万吨，完成年计划的51.29%；销售20.86万吨，完成年计划的50.88%。烧碱生产18.68万吨，完成年计划的50.08%；销售17.65万吨，完成年计划的47.69％。糊树脂生产10.96万吨，完成年计划的48.71%；销售11.16万吨，完成年计划的47.48%。纯碱生产216.05万吨，完成年计划的50.13%；销售214.52万吨，完成年计划的49.32%。氯化铵生产42.94万吨，完成年计划