股指期货
- 行情简评：市场呈上涨趋势，风格转向大盘。银行和电力设备带动沪深300和上证50上涨，医药生物和电子带动中证500上涨，医药生物和公用事业带动中证1000上涨。各品种基差走弱，成交环比下跌，IC、IM维持深贴水状态。
- 基差策略推荐：基差走弱，与市场负相关性较强，预计未来走势受市场涨跌和风格影响。贴水环境下近月合约基差收敛提供安全垫，建议关注IC、IM跨期正套机会。
- 套利策略跟踪：跨期套利策略上周策略净值修复，年化基差率、正套和动量因子分别盈利0.5%、1.0%、0.8%（6倍杠杆）。跨品种套利时序合成策略净值上周持平，IF/IH、IM/IC配对贡献正收益，近期市场风格反复，跨品种动量信号表现平淡。
- 择时策略跟踪：日度择时策略各模型上周震荡，单因子等权、OLS、XGB上周分别盈利0.1%、亏损0.5%、亏损0.3%。择时模型最新信号看空各指数。
国债期货
- 策略关注：期债基差窄幅波动，跨期价差下行为主。2509合约跨期价差处于历史同期偏低位置，近季合约仍具备正套空间，但需注意资金利率下行引导远季合约IRR收敛的风险。
- 利率择时与套保信号：利率择时信号预测利率上行，宏观、生产、库存因子看空，价格因子看多。套保品种选择无较强跨品种机会，建议选择久期接近的品种。
- 期货择时策略：多因子择时策略信号偏多，主要看多的因子有基差因子、高频因子等。
- 期货跨品种套利策略：TS-T最新信号震荡，T-TL最新信号偏空。
- 信用债中性策略：基于远季合约的国债期货对冲压力指数延续反弹，当前信用债久期轮动加对冲策略现券降久期持有1-3年指数并进行国债期货对冲。
商品CTA因子及跟踪策略表现
- 商品因子表现：上周国内期货市场多数品种上涨，黑色系和能源金属涨幅居前。商品因子总体跌多涨少，持仓类、仓单类因子上涨，其他类因子下跌。多数品种长期走势仍处于底部，政策消息面带动资金情绪后波动率上涨，短期内注意趋势扭转造成的CTA策略收益回调。
- 跟踪策略表现：CWFT策略年化收益9.9%，夏普比率1.67，Calmar1.12，最大回撤-8.81%。C_frontnext & Short Trend策略年化收益12.2%，夏普比率1.83，Calmar1.81，最大回撤-6.72%。Long CWFT & Short CWFT策略年化收益13.1%，夏普比率1.42，Calmar1.00，最大回撤-13.07%。CS XGBoost策略年化收益7.6%，夏普比率1.26，Calmar0.56，最大回撤-13.59%。RuleBased TS Sharp-combine策略年化收益11.8%，夏普比率1.51，Calmar1.43，最大回撤-8.26%。RuleBased TS XGB-combine策略年化收益12.4%，夏普比率2.12，Calmar2.77，最大回撤-4.49%。CS strategies, EW combine策略年化收益13.8%，夏普比率1.90，Calmar1.86，最大回撤-7.38%。
商品基本面量化
- 基本面量化策略：基于各商品板块主成分的基本面量化策略，特色为基本面数据处理和目标收益率设定。模型训练细节：以2015至2020为第一个训练集，五年滚动训练OLS、XGBoost和合成模型，构建市场中性和多空策略。
- OLS模型表现：样本外2020-2024年多空策略整体收益更高，夏普比更稳健。最新信号：多头集中于FU、MA和UR，空头集中于SA、SR和CS，整体偏多为主。
- XGB模型表现：样本外2020-2024年两种策略构建方式整体收益高且稳定。最新信号：多头信号较平均，空头信号集中于JD、RU和SM。
- 合成模型表现：样本外表现以多空策略为佳，2025年以来两者均能获得正收益，多空策略较市场中性更优。最新信号：受线性OLS预测值影响，多头分配重在MA、BU和FU，空头集中于SA、SR和CS。
