整体评估铁水小幅下行，供应环比回升，基本面短期依旧偏强。
基本面
- 供应：产地产量进一步恢复，但绝对值仍较高点偏低；蒙煤通关环比持续受到抑制，那达慕临近近期通关将停止；外煤价格近期偏弱，内外价差收缩。
- 需求：铁水高位走弱，下游需求虽然有所回落，但是钢厂仍有利润的情况下，每周减产力度偏弱。
- 库存：总库存继续去化，包括产地库存去化、洗煤厂库存去化、焦化厂库存累积、钢厂库存去库、港口库存累积、口岸库存去化；供应回升，需求回落，但是两者差值仍存，短期去库维持支撑价格主要矛盾。
主要矛盾
- 近期宏观炒作较多，反内卷和新一轮地产需求拉动。
- 产量见底回升，市场开始围绕复产进度进行定价。
- 基差走弱，月差走强。
- 库存持续去化后，开始对价格形成一定支撑。
策略
- 供需偏紧，但是较6月中下旬有所好转，后续对于铁水走势和供应端恢复情况的定价将成为主要逻辑之一。
- 整体仍跟随焦煤为主。
