玉米：关注现货

市场回顾

• 现货市场：7月11日当周，玉米现货下跌，全国均价2436.27元/吨，上涨5元/吨。山东深加工2480-2500元/吨，河南2450-2530元/吨，黑龙江深加工干粮收购2200-2260元/吨。北方玉米集港价格2290-2320元/吨，水分14.5%-15%。广东蛇口散船2420-2430元/吨。
• 期货市场：7月11日当周盘面下跌，主力合约C2509最高2351元/吨，最低2304元/吨，收盘2306元/吨（前一周2353元/吨）。玉米淀粉主力2509合约收于2656元/吨。基差走强，C2509合约基差44元/吨（前一周27元/吨）。

市场展望

• CBOT玉米：7月11日当周CBOT玉米期货下跌5.66%。中西部理想天气预示玉米丰收，USDA预计2025/26年度美国玉米产量达157.05亿蒲，单产181.0蒲/英亩。
• 小麦与进口玉米：小麦价格下跌，进口玉米竞价采购成交率42.28%（上周28.28%），销售成交率60.94%（上周95.51%）。小麦政策托市，但需求低迷，面粉企业补库意愿低。小麦饲用替代受玉米市场波动影响。
• 玉米淀粉：卓创数据，截至7月10日当周，全国玉米淀粉总库存953200吨，较上期回升10400吨（增幅1.10%），较去年同期增幅16.03%。高温多雨及替代品影响下需求减弱，下游按需采购。
• 政策与市场心态：进口玉米每周投放60万吨，对供需影响有限。现货上涨后盘面回落，贸易商出货增加。小麦政策托市，玉米使用性价比高，市场心态转弱，关注余粮情况。

研究结论

• 玉米供需偏紧格局未变，但受进口玉米投放及市场情绪影响，期货盘面下跌。
• 现货端上涨后出货增加，小麦替代效应显现，市场心态转弱。
• 玉米淀粉库存上涨，需求受季节性及替代品影响减弱。
• 关注市场余粮情况及政策变化。