黑色系周报—钢材

2025年7月11日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 1、5月房地产新开工、基建投资、汽车产量等数据环比改善； 2、本期螺纹钢产降库降表需下降；热卷产降库增表需降。本周钢材需求环比走弱；随着高温雨季的来临，库存去化幅度减弱开始出现累积，但仍然未现大幅下降。当前宏观市场情绪较好，带动钢材价格走强。 3、宏观有改善预期。 观点： 宏观有改善预期，跟随整体商品反弹。 本期螺纹钢产降库降表需下降；热卷产降库增表需降。本周钢材需求环比走弱；随着高温雨季的来临，库存去化幅度减弱开始出现累积，但仍然未现大幅下降。当前宏观市场情绪较好，带动钢材价格走强。 螺纹钢2510合约震荡偏强。 热卷2510合约震荡偏强。 基本面要点： •据海关总署统计数据显示，2025年5月中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。 •铁水产量239.81万吨，环比-1.04万吨，同比+1.52万吨； •五大材产量872.72，环比-12.44，同比-16.29。螺纹产量216.66，环比-4.42，同比-10.56；热卷产量323.14，环比-5，同比-8.34。•电炉开工63.59%，环比-3.28%。 •五大材总库存1339.58，环比-0.35，同比-433.23。螺纹540.37，环比-4.84，同比-238.17；热卷345.56，环比+0.63，同比-78.56。 •五大材周度表需873.07，环比-12.19，同比-23.12。 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065