周度评估及策略推荐
- 成本端：热卷盘面利润约110元/吨，现货升水盘面约79元/吨，估值中性。
- 供应端：本周热轧板卷产量323万吨，环比下降5.0万吨，同比下降约1.0%，累计同比上升约0.6%。铁水日均产量239.81万吨，环比回落1.04万吨，钢厂利润良好，生产意愿较足。
- 需求端：本周热轧板卷消费323万吨，环比下降1.9万吨，同比上升约1.5%，累计同比上升约1.5%。需求小幅回落，整体表现中性，预计后续需求难有较强表现。
- 库存：本周热卷库存345.56万吨，小幅累积。
小结
- 商品市场整体氛围较好，成材价格震荡偏强。
- 宏观层面，“反内卷、去产能”政策带动市场情绪升温，钢价短期受提振。“去产能”预期强化，实施“一刀切”限产可能性低，钢材库存健康，不存在明显产能过剩。
- 市场传闻中央将召开城市工作会议，或重启棚改，预期带来地产政策支持，成材价格上行。
- 出口压力加大，越南对中国热轧钢产品征收反倾销税。
- 基本面供需双降，库存小幅累积，符合季节性特征。螺纹钢和热轧卷板库存均处于近五年低位，利多消息推动价格上涨。
- 本轮上涨由事件驱动，后续关注政策落地情况。静态基本面矛盾不显，市场重心围绕政策预期，关注7月底中央政治局会议政策动向，以及终端需求实际修复情况和成本端支撑力度。
基本面评估
- 估值驱动、基差、毛利润测算显示中性。
- 多空评分：供需双降，库存小幅累积，整体符合季节性特征。
交易策略建议
- 策略类型：观望。
- 操作建议：观望。
- 盈亏比：未提及。
- 推荐周期：未提及。
- 核心驱动逻辑：未提及。
- 推荐等级：未提及。
- 首次提出时间：未提及。
平衡表
期现市场
- 现货价格、区域价差、基差、期货远近价差、期货卷螺差、期货卷矿比、热轧内外盘面价差等图表数据未详细展开。
利润库存
- 冷、热板卷利润，高炉、电炉利润，热轧、冷轧、涂镀板总库存及社会库存、钢厂库存等图表数据未详细展开。
成本端
- 铁矿石期货、焦炭期货、废钢、铁水产量、铁水成本、生铁价格、方坯价格等图表数据未详细展开。
供应端
- 热轧板卷产量（周）、热轧板卷产量图、热轧产量分区域（周）、冷轧板卷产量（周）、冷轧板卷产量图、冷轧产量分区域（周）、涂镀板产量（周）、涂镀板产量图等图表数据未详细展开。
需求端
- 热轧板卷表观消费、冷轧板卷表观消费、汽车产量及销量、农机产量、家电（冰箱、空调、洗衣机）产量及出口数量、其他（金属集装箱、铁路机车、发动机、民用钢质船舶、动车组）产量等图表数据未详细展开。
免责声明
- 五矿期货微服务公众号、扫码一键开户、联系方式、地址等信息未详细展开。
