《经济学周刊》是美元制度的改变

威廉布莱尔研究周报指出，当前美元可能正进入新一轮熊市，并可能引发美元作为全球储备货币地位的转变。报告回顾了自1971年以来美元的三轮熊市和三轮牛市，指出当前美元熊市可能已开始，DXY指数自两年高点已下跌12%，年至今下跌10.2%。报告认为，美元近期走弱的原因包括：

1. 缺乏财政纪律：美国预算赤字预计将维持在6%或更高水平，远超可持续的3%水平，导致外国投资者寻求更多储备多元化。
2. 美元互换线的武器化：美联储外汇互换设施可能被用作谈判筹码或收费，降低美元作为安全避风港的吸引力。
3. 央行独立性受损：特朗普对美联储的攻击削弱了其独立性，市场预期未来利率将下降。
4. 对外国投资者的征税：OBBB法案中的“报复性税收”条款虽未被最终通过，但已引发投资者对美国资本市场的担忧。
5. 贸易开放性和多边主义：美国对贸易的壁垒和对国际协议的退出，降低了全球化和持有美元资产的兴趣。

报告将当前情况与1971年尼克松冲击进行类比，认为两者在财政政策、贸易保护和全球金融体系改革方面存在相似之处。研究结论认为，尽管美元仍可能保留其储备货币地位，但其支柱正在动摇，未来美元将扮演更分散的角色，欧元、人民币和数字货币等替代方案将逐渐成为多元化投资的有效途径。