有色金属日报

钢★☆☆☆☆★铝氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌★☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330 Z0018905 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn 周五沪铜减仓震荡收朗，现报78720元，上海铜贴水50元，广东铜贴水30元，精皮价差紧张至860元。周末市场继续关注特朗普关税消息，暂关股市场候向“TACO"交易情绪。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内演季，可能进一步打开跌势，空头持有参与。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝窄端波动，华东现货贴水小端扩大至70元。近期演季现货体现负反馈，但累库量不显著，新疆或有一定库存积压，仓单水平依然很低。沪铝指数持仓处于近年高位体现市场分歧大，关注关国关税风险下的持仓变化，短期测试近期高点阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太报价19600元，交品体现溢价。铝和铸造铝合金现货价差高但盘面价差未拉大，价差如有扩大考感多AD空AL介入。近期过刺行业反内卷题材带动氧化铝期现货上涨，各地现货指数继续上调，上期所仓单库存极低。但国内氧化铝运行产能回升至历史高位，过利前景下上方空间或有限，前期高点位置存在阻力。 [锌】 LME锋持续下降至10.5万吨，0-3月贴水转升水，外盘走势偏强，现货进口亏损扩大至1500元/吨以上，海外锌元素补入难度进一步加大。国内锋交易所库存走高环比增4617吨至49981吨，07合约持仓仓单比回落至1以下。贸易商逢高积极出货，下游畏高，现货成交不足、升水走弱。近期关降息预期叠加国内反内卷，资金面表现积极，但基本面供增需弱预期不改，延续反弹空配思路。 外盘冲高回落，国内铝绽供应预增，消费好转未得到库存验证，沪错回踩万7关键位。盘面回落，交割临近，SMM1#铝对07合约实时贴水收窄至120元/吨，精废价差25元/吨，再生铅提价情售，铝价下方成本支撑仍偏强。沪铝多空资金图绕万七关键位博弃，加权持仓增4239手至9.6万手，况淀资金增至14.74亿。虽旺李临近，但终端需求仍偏，消费增量预期不足，多单背需万七暂持，跌破离场。 【踩及不锈钢】 沪镍大器反弹，市场交投活跌。现货方面，金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水150元。印尼扰动平复是矿端的主要压力。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存各环节处于充裕，短期无现货支撑。技术上若，沪镍反弹强劲，轻仓该空为宜。 【锡] 沪锡减金收跌，现锡26.67万。市场关注LME锡库存在2000吨低位反复状态，偏夜LME0-3月现货升水22关元。7月15日LME吞港库将开始运营，关注未未跨市物流变动，国内华南地区库存较集中。预计周内国内有-一定去库，前期高位空单持有。 【碳酸经】 碳酸控期价震荡反弹，市场交投活跃。市场总库存处于高位，下游信心增强，从了解到的情况未若，下游7月排产较为距盛，抢出国素维续存在。碳酸控反弹的时问意义大于空问意义，反内卷带来的驱动弱于硅承，观累价格在6.5到6.65区间阻力有效性。 [工业硅] 工业硅期货小器收涨于8415元/吨。现货方面，今日新421报价再涨100元/吨，至8550元/吨。下游需求边际改等，7月多品硅有塑突战上率年9-10万吨的产量区间，接近11万吨；有机硅方面，经历数月检修后，6-7月DMC产整环比增长显著。SMM显示上周社库环比小器下降。预期在多品硅市场情绪及需求边际改等的支择下，短期价格预计宽荡偏强运行。 【多品硅】 多品硅期货震荡收于41330元/吨，部分多头减金。今日N型复投料较咋日价格持稳于46000元/吨，暂时现货成交较为有限，受多品硅情绪影响，硅片价格同步大幅抬涨。交易所层面，下周一将提高保证金，结合相关表态中强期“反内卷”需序渐进的导向，交易逻韩将逐步回归于基本的，但多硅金单数量基本持稳，上方套保压力较小，预期走势跟随现货震荡偏强运行。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。