聚丙烯：供增需弱，弱势僵持

张永鸽从业资格号：F0282934投资咨询证号：Z0011351张艳雯从业资格号：F03088843 价格：本期聚丙烯现货价格弱势阴跌，价格波动区间在7166-7204元/吨。周内宏观消息对市场扰动有限，成本端原油、丙烷支撑减弱，行情进入基本面主导阶段。供应：本周国内聚丙烯产量77.37万吨，相较上周减少1.55万吨，跌幅1.96%；相较去年同期增加12.52万吨，涨幅19.31%。本周裕龙石化四线（40万吨/年）新装置投产，但负荷低位，聚丙烯供应端增量有限。下周大连石化一线计划关停，福建联合老线计划重启，叠加辽阳石化于本周尾重启，裕龙石化4PP顺利投产，但新装置运行不稳，预计下周聚丙烯产能利用率将窄幅回升。需求：PP下游综合开工率降至49.05%，环比下降1.17%，同比降幅达1.76%，处于近五年同期低位。分行业来看，塑编、注塑、无纺布等主要领域开工率均出现下滑，其中塑编行业受农产品包装需求减弱及出口订单不足影响，开工负荷降至45%以下；注塑行业因家电、汽车零部件订单增速放缓，开工率环比下降2.3个百分点至56%。BOPP薄膜行业虽维持60%左右的开工率，但加工环节持续亏损，企业采购意愿低迷，仅以刚需补库为主。后市展望：供应端上，7月新增产能释放，后续还有潜在新产能计划，尽管当下生产企业检修集中，损失量数据可观，但检修装置将逐步回归，7月计划内检修减少，供应端压力届时会显著增大。需求端依旧深陷困境，下游各行业处于传统淡季，塑编、BOPP、PP无纺布等行业开工率下滑、订单天数缩短，消费需求以刚需为主，短期内难有起色，难以对聚丙烯市场形成有力支撑。成本端虽能给予一定托底支撑，但在供增需弱的大背景下，难以改变市场整体颓势。综合来看，聚丙烯行情大概率维持弱势调整走势，建议关注新增产能释放进度、成本端变化以及下游需求的边际改善。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butitsaccuracycannotbeguaranteed.Theviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited.