纸浆日报
能源化工研究团队研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925研究员:李捷,CFA021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892研究员：彭浩洲（尿素、工业硅）021-60635727penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681研究员：李金（甲醇）021-60635730lijin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015157研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307行业纸浆日报 （原油燃料油） 请阅读正文后的声明一、行情回顾与操作建议数据来源：Wind，建信期货研究发展部纸浆期货 09 合约前结算价为 5072 元/吨，收盘价为 5106 元/吨，整体上涨0.67%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 5070-6700 元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5920-5950 元/吨。智利 Arauco 公布 7 月报价，银星已成交完毕无新报盘，乌拉圭阔叶浆新明星净价 500 美元/吨。供应端，据 PPPC 数据显示，世界 20 主要产浆国 5 月针叶浆发运量同比下降 8.2%，1-4 月累计同比下降 0.6%。据 Europulp 数据显示，5 月欧洲港口木浆库存总量环比上升 13.3%，同比上升 22%。5 月我国纸浆进口总量为 302万吨，环比上升 4.3%，同比上升 6.9%。截止 2025 年 7 月 10 日,主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升 0.45%，仅高栏港库存较上周下降，总体出货速度平稳。下游纸厂市场订单整体尚无明显改善，成品纸价格持稳运行。当前港口去库速度缓慢，进口木浆市场供应相对宽松，叠加国内新产能投放，低位区间震荡运行。二、行业要闻根据生活用纸专业委员会秘书处调研汇总，2025 年 1-6 月，行业新投产现代化产能约 74.4 万 t/a，共 28 台纸机，包括国产纸机 21 台，进口纸机 7 台。其中，第一季度投产 40.9 万 t/a，第二季度投产 33.5 万 t/a。2025 年上半年与 2024 年同期投产 69.3 万 t/a 相比，产能增幅略有上升。显华 36 万吨特种纸项目，总投资 36 亿元，引进国内单机规模最大、自动化程度最高的装饰原纸及代塑纸生产线，主要生产代塑纸、装饰原纸等特种纸。项目建成后，该企业将成为我国北方最大的特种纸生产基地。此外，总投资 10 亿元的显华 4.5 万吨电子载带纸项目已完工。目前，正在封闭试机，主要生产电子载带纸，是集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示等高精电子元器件的“特种”载体，该项目标志着街道特种纸产业正式迈入高端行列。 - 2 - 请阅读正文后的声明三、数据概览图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：跨期价差SP9-1（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图4：针阔叶价差—山东（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：跨期价差SP1-5（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图12：美元兑人民币元数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队 021-60635739石油化工研究团队 021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533 转 5网址：http://www.ccbfutures.com - 5 -