数据分析
今日双胶纸市场交投氛围一般，纸价延续稳势运行。山东地区高白双胶纸主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4600-4900元/吨区间，价格较上一工作日稳定。供应端，规模纸厂多数正常生产，市场供应稳定；经销商接单一般，优先出货为主，印厂新单跟进有限，原纸采购偏刚需，需求端整体对纸价支撑有限。
逻辑分析
供应端，本月停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，行业产能利用率环比略有上升。消费端虽社会面订单跟进有限，但秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，但整体仍处于供需双弱的局面。下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续震荡走低的态势，有助于缓解纸厂的成本压力。
成本方面
山东地区针叶浆5900元/吨，稳；阔叶浆4020元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳。
相关附图
- 图1：双胶纸产量（单位：元/吨）
- 图2：双胶纸场内库存（单位：万吨）
- 图3：双胶纸社会库存（单位：万吨）
- 图4：双胶纸生产利润（单位：元/吨）
研究结论
行业整体供需双弱，纸价维持稳定，工厂挺价意愿强。木浆价格下跌缓解成本压力，但需求端采购谨慎，市场短期内仍将维持稳势运行。
