晨会聚焦

晨会聚焦发布日期：2025年07月10日1、国家发改委称，“十四五”规划纲要确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程稳步顺利推进。5年前制定的规划纲要设定的主要指标中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项2、中国6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨，预期持平，前值降0.1%；6月PPI同比下降3.6%，预期降3.2%，前值降3.3%。3、市场监管总局、工业和信息化部印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，其中提到，面向新一代显示、通信、芯片等信息领域，聚焦未来先进信息化芯片研发、高精度时间频率服务、新型显示产品测评等方向计量测试需求，开展计量关键技术攻关。资料来源：国家发改委，国家统计局，工业和信息化部，Wind资讯市场分析：金融传媒行业领涨A股小幅震荡市场分析：成长行业领涨A股震荡上行月度策略：稳健前行，建议关注消费与红利资产——月度策略市场分析：金融电力行业领涨A股小幅震荡周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0630-0706）行业月报：英伟达GB300正式出货，海外算力高速发展行业月报：5月国内新增光伏装机创历史新高，逆变器出口数据继续改善行业月报：美国Coherent推出金刚石-SiC复合材料，5月超硬材料及其行业月报：城乡居民生活用电量增速持续提升，太阳能单月新增装机容量行业月报：券商板块2025年5月回顾及6月前瞻行业月报：机器人行业复苏持续，AIDC建设配套设备需求快速增长 第1页/共2页 【财经要闻】指标进展超预期。【宏观策略】【行业公司】制品出口量增价减0.92亿千瓦 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com第2页/共3页行业月报：6月游戏版号数量新高，关注暑期档文化消费需求行业月报：畜禽价格低迷，宠物食品618消费表现亮眼行业月报：产销量同环比双增，出口势头良好行业半年度策略：稳字当头，稳中有进【重点数据更新】近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com【财经要闻】1、国家发改委称，“十四五”规划纲要确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程稳步顺利推进。5年前制定的规划纲要设定的主要指标中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超预期。2、中国6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨，预期持平，前值降0.1%；6月PPI同比下降3.6%，预期降3.2%，前值降3.3%。3、市场监管总局、工业和信息化部印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，其中提到，面向新一代显示、通信、芯片等信息领域，聚焦未来先进信息化芯片研发、高精度时间频率服务、新型显示产品测评等方向计量测试需求，开展计量关键技术攻关。资料来源：国家发改委，国家统计局，工业和信息化部，Wind资讯【宏观策略】市场分析：金融传媒行业领涨A股小幅震荡2025-07-09（张刚S0730511010001周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3512点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中文化传媒、中药、酿酒以及银行等行业表现较好；保险、有色金属、船舶制造以及风电设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.37倍、38.95倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额15276亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注金融、文化传媒、医药以及工程建设等行业的投资机会。市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2025-07-08（张刚S0730511010001周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3494点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中光伏设备、玻璃纤维、电子元件以及消费电子等行业表现较好；保险、电力、银行以及交运设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.27倍、38.23倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额14748亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注通信设备、电子元件、半导体以及光伏设备等行业的投资机会。月度策略：稳健前行，建议关注消费与红利资产——月度策略2025-07-07（徐至S0730525040001宏观方面。国务院发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，提出多举措推进金融赋能大湾区实体经济高质量发展。2025年陆家嘴论坛在上海召开，论坛上央行行长宣布八项金融开放举措，证监会主席宣布科创板“1+6”政策措施，旨在加快构建更有利于支持全面创新和适配新质生产力发展的资本市场生态。从上述举措看，一方面提升金融市场开放程度，拓宽 请阅读最后一页各项声明第3页/共4页021-50586990zhanggang@ccnew.com）021-50586990zhanggang@ccnew.com）） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com第4页/共5页企业融资渠道，便利跨境投融资，增强人民币国际地位。另一方面推动金融创新与科技融合，促进数字金融发展，助力科技企业融资。同时，优化金融市场结构，完善金融基础设施，丰富投资产品与风险管理工具。总体而言，措施将增强金融机构竞争力、服务能力和国际化布局，以及提振我国科技实力和产业转型。6月股市回顾。6月权益市场成长占优，价值风格表现居后。小盘成长指数表现最为突出，单月涨幅达5.52%；中证1000指数上涨5.47%，中证500指数上涨4.31%，而小盘价值指数仅上涨1.27%，中盘价值指数上涨1.19%。融资融券市场资金持续流入，当月两融余额环比增长489亿，环比增速为2.7%，显示市场风险偏好有所提升。6月混合型基金发行份额为292.14亿，较5月份29.52亿大幅提升；偏股型基金发行份额为592.52亿，较5月份295.38亿增长较大；股票型基金发行份额为224.50亿，较5月份265.87亿小幅下降。6月债市回顾。国债期货整体呈现向上走势。主要因素为：一是6月央行通过买断式逆回购等操作呵护资金面，使得资金面均衡偏松，为债市提供了一定的流动性支持；二是基本面数据喜忧掺半，经济复苏进程中的不确定性依然存在，市场对债市依然有避险需求；三是地缘政治风险有所升温，进一步提升了市场的避险情绪，推动国债期货价格上扬。目前，债券市场面临的主要驱动因素集中在经济基本面的复苏情况以及股债跷跷板效应。如果在7月份没有降息降准等政策刺激，综合考虑经济基本面复苏的不确定性以及股债跷跷板效应的持续作用，债券市场大概率仍将延续震荡的格局。7月配置建议。消费领域政策支持和需求回暖明显，本月建议关注消费板块。人民银行货币政策二季度例会强调做强国内大循环，政策重心向提振内需转变。科技成长板块长期潜力大，但短期需关注估值与景气度匹配，调整后或迎来布局时机。此外，建议关注石油化工、电力板块的投资机会。市场分析：金融电力行业领涨A股小幅震荡2025-07-07（张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com）周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3474点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中金融、电力、房地产以及电网设备等行业表现较好；生物制品、医疗服务、贵金属以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.26倍、38.33倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额12272亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注金融、电力、电网设备以及家用轻工等行业的投资机会。周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0630-0706）2025-07-06（徐至S0730525040001）1、全国要闻与数据跟踪2、河南经济与政策跟踪3、债券市场运行跟踪4、股票市场运行跟踪5、券商板块周行情跟踪【行业公司】行业月报：英伟达GB300正式出货，海外算力高速发展2025-07-09（李璐毅S0730524120001021-50586278lily2@ccnew.com）投资要点： 请阅读最后一页各项声明 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com第5页/共6页l2025年6月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数6月上涨13.15%，跑赢上证指数（+2.90%）、沪深300指数（+2.50%）、深证成指（+4.23%）、创业板指（+8.02%）。l2025年1-5月，电信业务量收增速持续回升。2025年1-5月，电信业务收入累计完成7488亿元，同比+1.4%。截至2025年5月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的60.8%；2025年5月当月DOU达到21.3GB/户·月，同比+14.9%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的32.7%。运营商通过组网、安防、云应用等智慧家庭服务，拓展家庭市场业务边界，实现收入增长。l 2025年5月，国内通讯器材类零售额同比+33.0%。Canalys预计2025年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比+0.1%；2025年AI手机渗透率将达到34%，端侧模型的精简以及芯片算力的升级将进一步助推AI手机向中端价位段渗透。2025年芯片厂商发布的新款次旗舰SoC，如骁龙8s Gen4、天玑9400e已具备流畅运行端侧大模型的能力，DeepSeek的出现在很大程度上降低大模型对于芯片算力的使用。在这两大因素的共同作用下，2025-2026年AI手机预计会保持高速渗透的趋势。l 2025年5月，我国光模块出口总额同比-20.5%，泰国包含光模块在内的通信设备出口总额同比+92.1%。2025年1-5月，我国光模块出口总额为164.6亿元，同比-5.8%；四川省出口额为37.2亿元，同比+61.3%；湖北省出口额为16.2亿元，同比+65.5%；上海市出口额为10.5亿元，同比+377.4%。2025Q1，北美四大云厂商资本开支合计为765亿美元，同比增长64%。Cignal AI预计2025年数据中心光器件市场