聚烯烃日报：观望气氛为主，聚烯烃盘面整理

市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7245元/吨（-2），PP主力合约收盘价为7045元/吨（-12），LL华北现货为7180元/吨（-30），LL华东现货为7270元/吨（-20），PP华东现货为7120元/吨（+0），LL华北基差为-65元/吨（-28），LL华东基差为25元/吨（-18），PP华东基差为75元/吨（+12）。 上游供应方面，PE开工率为79.5%（+3.0%），PP开工率为77.4%（-1.9%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为166.2元/吨（-108.4），PP油制生产利润为-243.8元/吨（-108.4），PDH制PP生产利润为300.1元/吨（+0.0）。 进出口方面，LL进口利润为-109.6元/吨（-10.0），PP进口利润为-624.5元/吨（+86.2），PP出口利润为28.3美元/吨（+0.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率为48.4%（+0.5%），PP下游塑编开工率为42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率为60.3%（-0.1%）。 市场交易宏观利好结束，维持观望气氛为主，下游工厂采购情绪不高，终端保持观望，多数刚需采购。上游石化厂将进入检修季，存量装置逐步检修，检修损失量呈现上涨趋势，缓和市场供应压力，生产库存小幅去库。中东地缘局势逐步缓和，国际油价与丙烷价格走低，PDH制PP生产利润扭亏为盈，成本端支撑转弱。下游需求维持季节性淡季，农膜开工底部回升，塑编开工走低。 策略 单边：中性。跨期：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 目录 一、聚烯烃基差结构...................................................................................................................................4二、生产利润与开工率...............................................................................................................................5三、聚烯烃非标价差...................................................................................................................................6四、聚烯烃进出口利润...............................................................................................................................7五、聚烯烃下游开工与下游利润...................................................................................................................9六、聚烯烃库存.......................................................................................................................................10 图表 图1：塑料期货主力合约走势....................................................................................................................................................4图2：LL华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图3：聚丙烯期货主力合约走势................................................................................................................................................4图4：PP华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图5：LL生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图6：PE开工率...........................................................................................................................................................................5图7：PE周度产量.......................................................................................................................................................................5图8：PE检修损失量...................................................................................................................................................................5图9：PP生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图10：PP生产利润（PDH制）.................................................................................................................................................5图11：PP开工率.........................................................................................................................................................................6图12：PP周度产量.....................................................................................................................................................................6图13：PP检修损失量.................................................................................................................................................................6图14：PDH制PP产能利用率.....................................................................................................................................................6图15：HD注塑-LL华东..............................................................................................................................................................6图16：HD中空-LL华东..............................................................................................................................................................6图17：HD薄膜-LL华东..............................................................................................................................................................7图18：LD华东-LL......................................................................................................................................................................7图19：PP低熔共聚-拉丝华东....................................................................................................................................................7图20：PP均聚注塑-拉丝华东....................................................................................................................................................7图21：LL进口利润.......................................................