豪悦护理近期完成对南通大王工厂的收购，以2.66亿元收购大王南通工厂的土地使用权、厂房及11条婴儿纸尿裤产线，并获得了部分大王品牌婴裤的代工订单。此举为公司逆势低价收购产能，同时提升婴裤主业的竞争优势。
婴裤主业α：
- 公司持续提升市场份额，主业保持稳健增长。
- 未来大王订单及出海业务有望贡献新增量。
- 生育政策利好及份额提升，持续看好主业修复。
洁婷品牌催化：
- 5、6月电商渠道发力明显，抖音GMV同比增长300%以上。
- “吸隐力”新品线上线下品宣强化，有望成为爆品。
- 豪悦对洁婷供应链赋能显著，生产端持续优化升级。
- 预计2025年洁婷将迎来产品和渠道红利，催化估值提升。
研究结论：
- 主业修复与洁婷品牌催化将共同推动公司2025年基本面及估值双击。
- 持续看好豪悦护理，强烈推荐。
