数据
- 玉米期货：2025年7月8日收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量等数据。
- 玉米淀粉期货：收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量等数据。
- 跨期价差：玉米及玉米淀粉各合约间的价差变化。
- 基差：淀粉现货与期货的基差报价及涨跌。
- 港口价格：锦州港平舱价及相关数据。
行情研判
- 玉米：美玉米种植结束，底部震荡，中美关税降低，易炒作天气。中国对美玉米关税为15%（配额内共26%），高粱关税22%，国外玉米进口利润较高（8月巴西进口价1960元）。北方港口平仓价偏弱，东北玉米现货回落，华北上量减少，现货稳定，价差缩小。小麦价格偏弱（2450元/吨），替代效应明显。养殖需求偏弱，饲料企业库存高，玉米现货短期稳定。进口玉米拍卖及糙米即将拍卖，市场交易此内容，预计玉米短期偏弱震荡。
- 淀粉：山东深加工到车辆减少，现货稳定，淀粉价格在2900元附近。本周库存略增（131.3万吨），淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况。副产品收益较高（山东644元），玉米和淀粉价差低。华北玉米短期稳定，深加工亏损扩大，但现货稳定，短期盘面下跌空间有限。
交易策略
- 单边：国内09玉米窄幅震荡，09淀粉尝试短多。
- 套利：有现货的空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩。
- 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有。
相关附图
- 各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9-1价差、玉米淀粉9-1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表。
研究结论
- 短期玉米偏弱震荡，基差走强，后期政策影响较大。
- 淀粉需求偏弱，企业长期亏损，利润修复需时间。
- 交易策略建议单边窄幅操作和套利，期权策略建议卖出看涨期权。
