山东科汇电力自动化股份有限公司是一家专注于电力自动化、电力电缆故障测试、智慧供电与储能以及开关磁阻电机技术的研发与产业化公司。公司拥有以徐丙垠教授为学术带头人的专业研发团队，产学研氛围浓厚，承担多项国家科技计划项目，获得多项国家级和省部级技术奖项，拥有50余项国内外专利。公司产品广泛应用于电力系统、铁路系统、厂矿企业和终端用户，出口30多个国家和地区，曾参与多条特高压输电线路和阿根廷国家电网项目。
-
公司业务构成情况
2024年公司实现营业收入4.2亿元，其中智能电网故障监测与自动化业务约2.7亿（包括电力系统同步时钟产品约7000万、电力电缆故障探测与定位装置产品约5000万、输电线路故障行波测距产品约6000万、配网自动化和铁路自动化产品约9000万），磁阻电机业务约1.3亿，此外还有储能业务等。
-
公司电网业务往年增速与毛利率
智能电网故障监测与自动化业务2024年和2023年分别增长20.96%和30.57%，毛利率分别为55.20%和58.51%，其中电力电缆故障探测与定位装置产品和输电线路故障行波测距产品毛利率相对较高。
-
电机产品毛利率较低的原因
电机产品毛利率约17%，主要由于材料成本（铜铁等）占比较高，且工业电机属于成熟市场，议价空间有限。电机行业毛利率普遍较低，公司产品处于行业中游，通过产品升级和工艺优化，未来毛利率有提升空间。
-
电机产品的应用场景与增长前景
公司看好磁阻电机前景，其启动电流小、大扭矩、频繁正反转切换等优势使其在纺织机械、锻压机械行业大规模应用。随着精确控制技术突破，磁阻电机有望在风机、水泵等场景实现突破，增加市场需求并带动毛利率提升。
