棕榈油：基本面矛盾不明显，国际油价影响大，豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动

棕榈油：基本面矛盾不明显，国际油价影响大 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为213,055吨，较上月同期出口的161,905吨增加31.59%。 据外媒报道，印度特伦甘纳邦农业部长Tummala Nageswara Rao发起南部各邦之间的协调行动，敦促中央政府修改其棕榈油进口政策。他说，政府的棕榈油进口政策严重影响了国内的油棕小农。目前，下调的棕榈油进口税导致印度市场上廉价进口植物油激增。该部长说，虽然这对加工厂、精炼商和零售商有利，但国内农民正在承受价格暴跌的冲击。他在信中要求政府将棕榈油进口的关税提高到早些时候的44%。他还呼吁设定棕榈油每吨25000卢比的最低保证价格，以确保农民得到公平的补偿。 据外电消息，专家们在7月1日至3日举行的MyAeroSAF研讨会上表示，东南亚多达5亿吨棕榈基残留物和生物质可以被利用来生产可持续航空燃料(SAF)，帮助该地区实现原料多元化，而不仅仅是有限的废弃食用油(UCO)供应。UCO目前是加氢处理氢酯和脂肪酸(HEFA)-SAF的主要原料，但面临着严重的供应限制，IEA估计，全球UCO供应量为600万吨/年，主要集中在中国、美国和欧盟。 USDA作物生长报告：截至2025年7月6日当周，美国大豆优良率为66%，一如市场预期，前一周为66%，上年同期为68%。截至当周，美国大豆出苗率为96%，上一周为94%，上年同期为98%，五年均值为98%。截至当周，美国大豆开花率为32%，上一周为17%，上年同期为32%，五年均值为31%。截至当周，美国大豆结荚率为8%，上一周为3%，上年同期为8%，五年均值为6%。 Secex：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月第一周出口大豆1,917,950.97吨，日均出口量为479,487.74吨，较上年7月全月的日均出口量489,127.13吨减少2%。上年7月全月出口量为11,249,924.00吨。 据外媒报道，邦吉将从其位于罗萨里奥港区的一处码头向中国运送3万吨阿根廷豆粕，NORDTAJO号货船预计将于7月16日停靠该码头运输货物。这批货物将是阿根廷首次向中国出口豆粕。 据外电消息，印度在遵守欧盟森林砍代条例(EUDR)方面取得了重大进展。该条例要求大豆等农产品进行全面的可追溯性和零森林砍伐采购。在2023/24年度，印度生产大约1,130万吨大豆，印度非转基因大豆因其可持续性和清洁标签来源而在欧盟市场上具有竞争优势。印度大豆加工商协会(SOPA)正在和可持续发展技术的领导者TRST01进行合作，帮助出口商和农户有效和经济地遵守EUDR的规定。SOPA和TRST01旨在通过确保在即将到来的出口周期中超过100万吨的可追溯性和认证，将印度定位为非转基因大豆的领导者，重点关注大豆主产区中央邦、马哈拉施特拉邦、拉贾斯坦邦和特伦甘纳邦。 据外媒报道，欧盟委员会已经批准在食品和动物饲料中使用转基因大豆。根据欧洲食品安全局(EFSA)的评估，转基因大豆和传统大豆一样安全。该委员会称，批准的转基因大豆经过了“全面而严格的评估程序，以保证对人类和动物健康，以及环境的高水平保护。”报告中称，欧盟委员会的决定只允许进口转基因大豆用于食品和动物饲料，但不允许在欧盟种植，许可的有效期为10年。 官方数据显示，截至6月30日当周，萨斯喀切温省油菜作物优良率为58.97%，此前一周为57.7%。截至6月30日当周，阿尔伯塔省油菜优良率为58.1%。截至6月30日当周，曼尼托巴省的油菜籽作物生长阶段范围很广，由于播种期较长，晚播的油菜从四叶期到莲座期不等。最早播种的油菜正处于盛花期。 据外电消息，在当前财年的前11个月，尼泊尔进口了价值525.8亿卢比毛豆油，较上年同期进口增长613.41%。根据海关办公室首席海关官员的说法，上一财年的前11个月，尼泊尔进口价值73.7亿卢比毛豆油。此外，本财年有大量精炼豆油通过该检查站出口。在本财年的前11个月，有258万公升精炼豆油通过该检查站出口，价值553亿卢比。上年同期的出口数量为464,138公升，价值8,830万卢比。此外，同时期葵花籽油进口价值为97.5亿卢比，上年同期为84亿卢比。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。