棉花周报-棉花周报

1/13郑棉维持震荡走势，关注中美贸易动向第一部分国内外棉花市场基本一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数摘要：20元/吨，持仓累计减少4.5万手，至54.6万手。关注中美贸易关系动态。 2/13第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览国内外主要棉花及商品价格指数棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）06月27日07月04日美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅138181449377.61371514425-0.41355714324761343714249-0.5数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，因美国独立日假期，美国当地时间2025年7月4日（周五）ICE期棉休市一天，数据均更新至7月3日。截至07月04日CRB大宗商品价格指数有所上涨，07月04日收盘报299.83点，较06月27日累计上涨0.09点，涨幅为0.03%。分具体品种看，避险品种黄金报3346.5美元/盎司，较06月27日上涨60.4美元/盎司。原油报66.50美元/桶，较06月27日上涨1.43美元/桶。农产品板块价格重心上移，美豆较06月27日上涨23.00美分/蒲式耳，美玉米较06月27日上涨9.75美分/蒲式耳，07月03日，ICE期棉主力12月合约报68.43美分/磅，较06月27日减少0.89美分/磅，降幅为1.28%。需求端方面，本周棉纱期货主力合约窄幅震荡，价格重心略有下移。现货市场价格整体维持平稳，但下游市场需求持续低迷，订单规模普遍偏小。受销售压力和高温天气的双重影响，部分企业已相继开启高温假期或下调产能。当前终端订单呈现碎片化特征，以分散小单为主，采购节奏明显放缓，下游需求疲弱仍是制约纱价持续上涨的关键因素。短期内棉纱市场或延续疲软态势，市场观望情绪浓厚。截至07月04日当周郑棉主力09合约收盘报13780元/吨，较06月27日增加20元/吨，持仓累计减少4.5万手，至54.6万手。C32SCotlookAICE012月原油08月黄金08月CRB指数美分/磅美元/桶美元/盎司点2038079.6569.3265.073286.1299.742042079.4068.4366.503346.5299.8340-0.25-0.891.4360.40.09 主要商品及棉花价格时间单位美E/MOTM78巴西M76.5仅供参考。项目CCI3128单位元/吨06月27日1510907月03日15200周涨跌91 3/13第二部分国内市场基本情况图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网涤纶短纤主力粘胶CCI3128674565261275015109671065141275015200-35-12007月04日，原材料价格较06月27日价格重心涨跌互现。 1、纺织主流原料走势原料06月27日07月04日涨跌 2、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势07月04日，所有纱线价格较06月27日价格重心上移。纱线06月27日07月04日涨跌 07月04日，所有外纱价格较06月27日价格不变。07月04日，以人民币计价的外纱价格较06月27日价格重心下移。数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S06月27日2.6307月04日2.63涨跌0图四、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S06月27日2246107月04日22443涨跌-18 5/13越南C32S印尼C32S21714217952169621777-18-18 07月04日内外价差在-1493元/吨，06月27日价差是-1544元/吨，价差有所缩小。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比07月04日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15200元/吨；FCIndexM报77.72美分/磅，折1%关税下价格13736元/吨，折滑准税下14447元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差753元/吨，06月27日为616元/吨。和1%关税下价格相比差1464元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。07月04日，主力合约2509收盘报13780元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-667元/吨，06月27日为-733元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差44元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 6/13 截至07月03日，ICE主力合约12月收盘价68.43分/磅，折合盘面价10814元/吨，与郑棉2509合约价差2989元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格13814元/吨，与郑棉2509合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-34元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至07月04日，郑棉注册仓单为10067张（43.3万吨），有效预报262张（1.1万吨），仓单及有效预报总量为44.4万吨，06月27日为45.6万吨。数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报 7/13数据来源：ZCE 2、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图07月04日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1420元/吨，06月27日为--1349元/吨，期现价差有所扩大。 8/13 3、郑棉价格分析定新的单边关税税率。将7月9日设为关税谈判的最后期限。特朗普称新关税大概率从8月1日开始生效。同日，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。该法案的实施将对美国财政政策走向和经济运行产生重要影响。国内方面，中国6月财新中国服务业PMI录得50.6，较5月回落0.5个百分点，下行至2024年四季度以来最低。近日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.4，高于上月2.1个百分点，与4月持平;制造业景气回升幅度明显高于服务业下降幅度，带动6月财新中国综合PMI上升1.7个百分点，录得51.3，重回扩张区间，显示出国内经济整体仍具有一定韧性。花盛期，开花率约52.5%。部分棉区陆续开始打顶，预计7月上旬基本结束。另外，7月1日，兵团第七师多个团场遭遇冰雹天气，部分棉田叶片和花蕾被击落，棉田受损程度不一，但整体棉花生长影响不大。美国农业部（USDA）发布2025/26年度作物实播面积报告，其中美棉新年度实播面积在1012.0万英亩，同比减少9.5%。国家棉花市场监测系统发布2025/26年度中国棉花实播调查数据显示，2025年全国棉花实播面积4580.3万亩，同比增270.7万亩，增幅6.3%。其中，新疆棉花实播面积为4102.0万亩，同比增加310.3万亩，增幅8.2%。当前美棉实播面积与中国实播面积环比均有所增加，但棉花生长期间的天气条件及单产变化仍存在不确定性，需关注生长期天气及单产变化。场价格整体维持平稳，但下游市场需求持续低迷，订单规模普遍偏小。受销售压力和高温天气的双重影响，部分企业已相继开启高温假期或下调产能。当前终端订单呈现碎片化特征，以分散小单为主，采购节奏明显放缓，下游需求疲弱仍是制约纱价持续上涨的关键因素。短期内棉纱市场或延续疲软态势，市场观望情绪浓厚。点，较06月27日累计上涨0.09点，涨幅为0.03%。07月04日文华商品指数报159.61，较06月27日增加0.55，增幅为0.35%。07月03日，ICE期棉主力12月合约报68.43美分/磅，较06月27日减少0.89美分/磅，降幅为1.28%。截至07月04日当周郑棉主力09合约收盘报13780元/吨，较06月27日增加20元/吨，持仓累计减少4.5万手，至54.6万手。货价格指数较上周增加，基差报价整体持稳。当前棉花长势良好，土壤墒情尚可。当前我国进口棉花数量持续处于偏低水平，国内商业库存正处于持续消化阶段，去库存速度明显加快。需求方面，本周棉纱期货主力合约窄幅震荡，价格重心略有下移。现货市场价格整体维持平稳，成品棉纱仍以去库存为主，棉纱等成品销售价稳中略涨，由于纺织行业淡季持续，新增订单有限，纺企对皮棉原料多随用随购。当前处于关税谈判最后期限，中美贸易政策的调整、关税变动以及贸易摩擦的走向， 9/13宏观方面，当地时间7月4日，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设供应方面，据棉花信息网数据调查，截至6月30日，全疆棉花生长已进入开需求端方面，本周棉纱期货主力合约窄幅震荡，价格重心略有下移。现货市截至07月04日CRB大宗商品价格指数有所上涨，07月04日收盘报299.83本周郑棉维持震荡走势，价格重心较上周小幅上涨。供应方面，国内棉花现 10/13对棉花市场供需格局和价格走势产生深远影响，关注中美贸易关系动态。图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至07月04日当周郑棉主力09合约收盘报13780元/吨，较06月27日增加20元/吨，持仓累计减少4.5万手，至54.6万手。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标强势。 11/13第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（23/24年度和本年度对比）据美国农业部（USDA），6.20-6.26日一周美国2024/25年度陆地棉净签约5352吨（含签约15966吨，取消前期签约10614吨），较前一周减少13%，较近四周平均减少66%。装运陆地棉58015吨，较前一周增加39%，较近四周平均增加9%。净签约本年度皮马棉-45吨，较前一周大幅减少；装运皮马棉2472吨。周内签约新年度陆地棉24177吨，签约新年度皮马棉1429吨。据统计，截至2025年6月26日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花276.1万吨，达到年度预期出口量的110.27%，累计装运棉花240.0万吨，装运率86.92%。其中陆地棉签约量为265.8吨，装运231.2万吨，装运率87.00%。皮马棉签约量为10.3万吨，装运8.8万吨，装运率85.07%。 12/13截至06月24日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-59931，此前一周的数据为-64482手；基金净多头持仓较上周增加4551手。2、ICE期棉分析图十六、ICE棉花价格分析数据来源：ICE07月03日，ICE期棉主力12月合约报68.43美分/磅，较06月27日减少0.89美分/磅，降幅为1.28%。技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转强。 13/13第五部分操作建议本周郑棉期价较上周重心小幅上移。外部宏观对大宗商品价格的影响偏暖，商业库存下降至近七年的低位水平，库存去化速度加快，供应端在新花下下游纺企而言，依据订单情况，对原材料进行分批采购。可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 后续关注中美关税变化。来之前有趋紧态势。 【免责声明】