一、国内外棉花市场基本数据
- 价格指数：截至07月04日，CRB大宗商品价格指数上涨0.03%，文华商品指数上涨0.35%。ICE期棉主力12月合约报68.43美分/磅，较06月27日下降1.28%。郑棉主力09合约收盘报13780元/吨，较06月27日上涨20元/吨，持仓减少4.5万手至54.6万手。
- 供应：国内棉花现货价格指数上涨，基差报价持稳。棉花长势良好，土壤墒情尚可。进口棉花数量偏低，商业库存持续消化，去库速度加快。
- 需求：棉纱期货主力合约窄幅震荡，价格重心下移。现货市场维持平稳，下游需求低迷，订单规模偏小，纺企随用随购。
二、国内市场基本情况
- 原料价格：涤纶短纤、粘胶价格涨跌互现。
- 纱线价格：国产纱线价格重心上移，外纱价格不变，内外价差缩小。
- 内外棉价差：CCI3128与FCIndexM（滑准税）价差扩大，郑棉与滑准税下价差缩小。
三、郑棉市场分析
- 仓单：截至07月04日，郑棉注册仓单10067张，有效预报262张，总量44.4万吨。
- 期现价差：郑棉期货价格与CCI3128B指数价差扩大。
- 价格分析：宏观方面，美国政府将开始设定新关税税率，关税谈判进入最后期限。国内经济整体仍具韧性。供应端，美棉实播面积减少，中国棉花实播面积增加。需求端，棉纱市场延续疲软态势。
四、国际市场分析
- 美棉出口：2024/25年度棉花累计净签约276.1万吨，装运率86.92%。新年度棉花签约量增加。
- ICE期棉：主力12月合约报68.43美分/磅，技术指标转强。
五、操作建议
- 郑棉期价重心小幅上移，关注中美关税变化。商业库存下降，供应趋紧。下游纺企分批采购，可考虑卖出虚值看跌期权降低成本。
