瑞达期货锰硅硅铁产业日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：锰硅和硅铁主力合约价格均出现下跌，SM主力合约收盘价5,646.00元/吨，环比下跌2.00元；SF主力合约收盘价5,364.00元/吨，持平。期货持仓量均下降，SM期货合约持仓量587,310手，环比减少2,318手；SF期货合约持仓量405,006手，环比减少308手。
• 价差变化：SM1-9月合约价差52.00元/吨，环比扩大8.00元；SF1-9月合约价差12.00元/吨，环比扩大12.00元。
• 仓单动态：SM仓单88,213张，环比减少473张；SF仓单12,587张，环比增加310张。
• 现货价格：内蒙古锰硅FeMn68Si18报价5,520.00元/吨，环比下跌30.00元；内蒙古硅铁FeSi75-B报价5,270.00元/吨，环比下跌30.00元。贵州锰硅FeMn68Si18价格缺失，青海硅铁FeSi75-B报价5,200.00元/吨，持平；云南锰硅FeMn68Si18报价5,500.00元/吨，持平；宁夏硅铁FeSi75-B报价5,250.00元/吨，环比下跌30.00元。
• 指数与基差：锰硅指数均值5531.00元/吨，环比上升41.00元；SM主力合约基差-126.00元/吨，环比减少28.00元；SF主力合约基差-114.00元/吨，环比减少30.00元。
• 原料价格：南非矿Mn38块天津港价格35.00元/吨度，硅石（98% 西北）210.00元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦850.00元/吨，兰炭（中料 神木）640.00元/吨。
• 库存与供应：锰矿港口库存425.00万吨，环比增加2.60万吨；锰硅企业开工率40.34%，环比上升1.13%；硅铁企业开工率31.95%，环比上升0.25%。锰硅供应180,110吨/周，环比增加875吨；硅铁供应100,200吨/周，环比增加2700吨。锰硅厂家库存222,300吨/半月，环比增加500吨；硅铁厂家库存6.70万吨/半月，环比减少240吨。五大钢种锰硅需求126,789吨/周，环比增加908吨；五大钢种硅铁需求20,481.70吨/周，环比增加127.50吨。
• 下游需求：247家钢厂高炉开工率83.44%，环比下降0.40%；高炉产能利用率90.27%，环比下降0.58%。粗钢产量8654.50万吨/月，环比增加52.60万吨。

行业消息与观点

• 国际政治：美国总统特朗普宣布将对贸易伙伴加征关税，税率可能从10%至70%不等，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。印度计划对美国征收报复性关税。
• 政策动态：美国总统签署“大而美”税收和支出法案，提前终止多项清洁能源税收抵免，利好传统能源。
• 产业政策：中央财经委员会第六次会议强调去除落后产能，反内卷。
• 市场情绪：铁合金生产利润为负，内蒙古现货利润-330元/吨，宁夏现货利润-150元/吨。钢厂采购谨慎，招标价格延续下跌。
• 技术分析：4小时周期K线位于20和60均线之间，建议震荡运行，注意风险控制。

研究结论

• 短期趋势：锰硅和硅铁价格短期内震荡运行，受成本端原料价格稳定、下游需求预期较弱及关税政策不确定性影响。
• 中期展望：需关注国际贸易政策变化及国内产业政策调整对市场情绪的扰动。铁合金企业利润持续负向，可能影响开工积极性。
• 操作建议：建议投资者注意风险控制，关注钢厂采购行为及原料库存变化。