生猪
- 价格：月末月初出栏积极性不高，猪源供应有限，猪价延续反弹。截至7月3日，全国生猪均价15.5元/公斤，较上周涨0.84元/公斤。仔猪价格继续下调，7月3日，仔猪均价431元/头，较上周下降10元。养殖端缩量挺价，需求端观望情绪浓厚。
- 供应：能繁母猪存栏5月小幅增加，但淘汰进度缓慢，过剩产能继续淘汰。生猪出栏体重延续下降，7月3日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.13公斤/头，较上周下降0.13公斤/头。各地气温升高，大猪需求下降。
- 需求：高温天气下，终端需求疲软，屠宰企业开工率下降。截至7月3日，样本屠宰企业开机32.05%，较上周减少2.52个百分点。
- 养殖利润：生猪价格继续上涨，对盈利有较为直接的利多支撑作用。7月3日，自繁自养养殖利润292元/头，较上周增加101元/头，外购仔猪养利润322元/头，较上周增加108元/头。
- 行业：上市猪企竞争激烈，牧原在前10中占比超过45%。2024年主要上市公司能繁母猪存栏增加6.12%，头部企业具备绝对优势。2023年全行业亏损，2024年猪价上涨，上市猪企扭亏为盈。2024年10家上市猪企1-12月预估合计出栏量14275万头，同比增长1364万头，增幅10.56%。2024年底养殖成本下降至13-14元/公斤，预计2025年养殖成本下降至12-13元/公斤区间。
- 展望：预计2025年生猪产能恢复增长，猪价进入下行周期，养殖进入亏损周期。预计3-5月猪价出现年内低点，进入到6月份以后，猪价企稳，8月供应压力缓解，9月开始猪价季节性回升。预计2025年生猪加权合约的年度高点下移3000-4000元/吨。
鸡蛋
- 价格：鸡蛋期货价格震荡，主力2508合约周度累计收涨1.1%，报收3582元/500千克。鸡蛋现货价格再度跌至低位，截至7月4日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价2.58元/斤，较上周跌0.17元/斤。
- 供应：蛋鸡存栏延续增加，供给继续对蛋价施压。6月，在产蛋鸡存栏13.4亿只，环比增加0.44%，同比增加6.77%。
- 补栏：补栏意愿减弱，育雏鸡补栏量环比减少。6月，鸡苗销量代表的育雏鸡补栏4075万只，环比减少9.4%。
- 养殖成本：饲料成本小幅下降，鸡苗价格下跌。截至7月3日，每斤鸡蛋饲料成本3.04元，较上周减少0.01元。中国鸡苗均价3.79元/羽，较上周跌0.1元/羽。
- 养殖利润：蛋价走弱，养殖亏损环比扩大。7月3日，鸡蛋养殖-0.58元/斤，养殖亏损较上周扩大0.17元/斤。
- 贸易形势：6月销区鸡蛋销量34.47千吨，环比减少7.36%，同比减少7.73%。下半月需求有所恢复。
- 期现基差、月间价差：关注后市旺季行情交易机会，警惕饲料及淘汰量对蛋价的扰动。
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