白糖周报

目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析郑商所白糖期货价格走势郑糖本周下挫后回升，周度跌幅0.4%。ICE期糖大幅波动，周度跌幅1.92%。 数据来源：博易云ICE期糖价格走势 国信期货 1、现货价格及基差走势 2、全国产销情况2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。02040608010012010月11月 数据来源：WIND国信期货 3、食糖进口情况5月进口35万吨，同比增加32万吨。ICE期糖7月合约17美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4632元/吨，配额外进口成本为5889元/吨；泰国配额内进口成本为4656元/吨，配额外进口成本为5920元/吨。01020304050607080901001月2月3月4月5月2023年 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。010020030040050060010月 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报本周郑糖仓单加预报总计23520张，较上一周减少782张。仓单数量为23520张，有效预报0张。010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00001/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/022024年2023年2021年2025年 数据来源：郑商所 国信期货 7、巴西生产进度6月上半月累计压榨量1.64亿吨，同比减少14.33%，产糖940.4万吨，同比减少14.63%。0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,00004/1605/1606/16 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.45%，去年同期为48.33%。202530354045505504/1605/1606/16 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口巴西5月糖出口量为225.32万吨，较去年同期减少55.75万吨。0501001502002503003504004501月2月 10、国际主产区天气情况巴西主产区降雨略有减少，利于甘蔗压榨。 数据来源：NOAA印度季风雨来临，降水充沛。 国信期货 后市市场展望国内市场来看：6月广西食糖现货报价大部分时间保持弱势，月底跟随白糖期货的强劲反弹，价格走升后市场有一定走量。云南库存现对于广西较高，但是鉴于与广西存在近200元/吨的价差，因此成交预计尚可。但总体来看，淡季销量均有限。国内虽然加工糖上市供应压力有所增加，但从加工糖的进口成本来看，预计不会主动大量抛售打压价格。国内09合约对应5600元/吨左右，远月合约对应5500元/吨左右，仍存在支撑。国际市场来看：原糖本周出现大幅波动，周一至周三连收三根阴线，下跌超过1美分/磅，基本面上主要受到07合约交割影响，此前市场传言阿根廷一港口历隔多年交糖，市场担忧物流不畅，缺乏接货意愿多头离场，技术上跌破16美分/磅一线关键支撑，预计引发技术性抛盘。而10月合约被带动走低，市场担心转抛至10月合约。但后来证实传言不属实，交割因素有所淡化。低位刺激买盘，价格回升，升势预计引发空头回补。国际市场已经跌至接近糖醇平价，下方空间有限。操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn