国债期货早报

行情回顾

国债期货窄幅震荡，30年期主力合约跌0.02%，5年及2年期主力合约微升。银行间主要利率债收益率整体稳中稍降，超长期国债及10年国开债表现略弱。资金面宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率下行超4个bp至1.31%，七天质押式回购利率下行超3个bp。央行开展572亿元7天期逆回购操作，单日净回笼4521亿元。跨季后资金有望延续偏松局面，但不足以打破市场低波动状态。

基差分析

TS主力基差为-0.0293，现券贴水期货，偏空；TF主力基差为0.0001，现券升水期货，偏多；T主力基差0.16671，现券升水期货，偏多；TL主力基差0.2747，现券升水期货，偏多。

库存分析

TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。

盘面分析

TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓

TS主力净多，多增；TF主力净多，多增；T主力净多，多减。

预期分析

6月PMI三大指数回升，5月金融数据合理匹配实体经济，M2和人民币贷款增速高于名义GDP增速。央行货币政策委员会建议加大调控强度，资金面持续宽松。即将招标的国债发行缩量对短期市场情绪有利，债市向好空。

现券分析

DR利率DR001和DR007下行，银行间国债到期收益率2年、5年、10年期限整体稳中略降。国债期限利差10Y-2Y收窄，5Y-2Y保持稳定。

基差图表

TS、TF、T主力基差图表显示现券升水期货，趋势偏多。

CFFEX成交金额

10年期国债期货成交金额保持稳定。