LLDPE：短期偏强震荡

基本面跟踪

• LLDPE市场价格部分下跌，波幅20-100元/吨。
• 期货低开震荡上涨，现货交投气氛提振有限，贸易商让利报盘，终端补库意愿一般，成交多刚需备货。

市场状况分析

• 宏观方面：伊朗和以色列冲突反复，聚乙烯进口风险需关注；社会样本仓库库存下降较快，短期对聚乙烯有一定支撑，市场或偏强震荡。
• 供需分析：
  • 2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，7月检修量环比减少，供应压力增大。
  • 需求端：棚膜行业传统淡季，市场需求疲软，订单低迷，多数企业维持阶段性生产；包装膜需求一般，开工率下降；PE中空、管材开工同比偏低。
  • 下游工厂虽有阶段性逢低补库，但持续补库力度不足。
• 后期关注点：
  • 低压和线性价差变化：上半年HDPE库存下滑，HD-LL价差扩大，未来两者产能可能切换，若全密度装置转产HDPE，LLDPE供应压力或缓解。
  • LDPE与EVA产品价差变化。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：1（偏强）。
• 关键数据：
  • L2509合约：收盘价7249元/吨，日跌0.51%，成交232,978手，持仓26310手。
  • 基差：09-01合约价差-109元/吨，华北-61，华东-35，华南-37。
  • 月差变化：-73元/吨。
  • 重要现货价格：华北7140元/吨，华东7200元/吨，华南7350元/吨。

研究结论

• 短期LLDPE偏强震荡，主要支撑来自库存下降和宏观风险；长期需关注HDPE与LLDPE产能切换及LDPE与EVA价差变化。