东吴7月金股

2025年07月01日 关键词 金股 指数波动率 地缘层面 降息预期 稳定币 券商 阅兵 行情 美元指数 流动性A股 风格 科技成长风格 创新药AI加 新消费 半导体 医药首席 博瑞医药 机械组 东吴证券在7月份的金股会议中分析，尽管市场前期情绪不佳，但上周的三根阳线超出预期，促使市场情绪转乐观。会议强调，市场情绪和流动性变化对A股有显著影响，尤其美元指数走弱利好科技成长股。多个行业分析师，包括医药、机械、环保、军工、计算机、电子和电信领域，分享了各自的金股推荐逻辑，着重于公司基本面、行业趋势和政策催化因素，凸显下半年的投资机会。建议投资者关注业绩增长确定性和估值合理的标的，以捕捉市场波动中的投资良机。 要点 东吴证券7月金股策略会议纪要 东吴证券在7月金股策略会议上介绍了十只金股供投资者配置参考。会议指出，尽管前期市场情绪不佳，但在上周市场情绪发生了显著变化，尤其是三根阳线的出现超出了多数人的预期。这些变化与指数波动率降至极低、多空力量平衡以及后续积极预期的催化有关。会议认为，打破三月份市场高点后，市场情绪明显变得更加乐观，预计7月以后市场指数有望继续上行，甚至可能突破去年10月8号的高点3674。 弱美元周期对A股市场风格影响及医药板块展望 讨论了美元指数变化对A股市场的影响，特别是强调了弱美元周期对科技成长风格的推动作用。指出，外部流动性变化是影响A股市场的重要因素，预期在弱美元的背景下，A股市场将迎来增长机会，特别是科技成长板块如AI、创新药、新消费等将有良好表现。同时，对于医药板块，尤其是创新药领域，被看作是符合美元周期逻辑和行业比较逻辑框架下的重要投资方向。 创销板块与博瑞医药及纽威股份的投资逻辑分享 本次分享重点讨论了创销板块近期的调整与投资价值，强调其作为可兑现业绩的科技股的特性，特别是创新药的国际地位和增长潜力。同时，详细介绍了博瑞医药在产业布局上的广泛性和基本面的扎实，以及对纽威股份的推荐逻辑。 纽威股份的投资逻辑分析及永兴股份推荐 本次分享重点分析了纽威股份的投资逻辑，指出其高增长、低估值、高分红的基本面优势，以及其在石油石化设备行业的新兴成长性和全球市场份额提升的潜力。同时，强调了纽威通过扩大产品品类和跨行业整合，有望在高端领域如核电、海水淡化等新兴市场取得更大份额。此外，还提到了对永兴股份的推荐逻辑，邀请投资者关注类似逻辑的杰瑞股份。 永新股份：高分红与高成长的投资逻辑 永新股份被推荐基于两大核心要点：高分红和高成长性。其高分红特性源自稳定的现金流和强劲的分红能力，预期2526年分红能力将有2到3倍的提升空间。垃圾发电业务不卷入电价竞争，特许经营确保了30年内的稳定收益，使其在电力行业占据优势。广州区位优势显著，垃圾处理费和吨发电量高，加之较低的发电成本和高发电效率，为公司带来较好的单吨盈利和成长空间。供热改造和工业垃圾处理量的提升有望使公司盈利翻倍，预计至2026年稳态盈利可突破十亿。此外，低成本优势使其在绿电直连市场中具备竞争力，吸引工业直供用户。综合来看，永新股份不仅具备高股息率支撑，还有持续的盈利提升空间和优质客户带来的经营效率提升，是值得重点关注的红利加成长标的。 军工与乳业股票推荐逻辑分析 本次讨论中，首先分析了军工行业特别是航天电子的推荐逻辑，强调了九三阅兵引领的军工行情及其对全球经贸伙伴需求的推动作用，同时指出中国军费占比低于全球平均水平，预示着内需和军贸出口的潜力。随后，讨论转向了乳业板块，重点分析了妙可蓝多的投资逻辑，包括其在高端乳制品市场的竞争力以及未来增长的预期。通过分析，展示了两个不同行业股票的投资价值和增长潜力。 的选择逻辑与业绩展望 本次讨论聚焦于七月份金股妙可蓝多的推荐逻辑，主要基于食品行业的景气度及公司的成长性。妙可蓝多在产品研发和创新方面持续领跑，产品在市场中实现沉淀和成长。此外，公司在渠道开拓上也取得了显著进展，尤其是在会员超市和量贩式渠道的销售。内部管理方面，公司推行的极致成本战略已见成效，预期下半年利润率将进一步提升。结合股权激励和盈利率的提升，预计全年利润将在2.5亿以上，显示出强劲的增长势头。因此，麦克兰多被选为七月金股，不仅因其短期增量动作，还在于其为后续发展奠定的良好基础。 东吴商社首席谈老铺黄金投资逻辑 老铺黄金的核心投资逻辑在于其新消费特性，即销售的不仅是黄金，更是一种审美品味。其产品设计的审美和稀缺性构建了高壁垒，使其难以被复制。去年上市以来，老铺黄金的股价和利润均显著增长，显示出正反馈传播的迅速过程。新消费品类定义为具有审美优越感、可第三方验证及自传播的特性。老铺黄金目前的估值和增速显示其投资价值依然吸引，预计还有30%到50%的增长空间，解禁事件可能成为其股价新高的契机。 行业专家分享：AI应用与高质量数据集的前景及公司推荐 专家们分享了对AI应用和高质量数据集的看好，指出产业和政策的双重催化将推动行业快速发展。预期GPT5和新版本的发布，以及WAIC大会上的新产品和应用将带来产业端的推进。政策方面，预期会有更多支持人工智能的政策出台，包括税收减免和资金支持。同时，数据要素政策的推进和公共数据的开放共享将推动数据资源优势的发挥。具体到公司层面，新桑达作为中国电子旗下的重要平台，预计在AI应用和数据要素业务上将迎来高速增长，而三七互娱作为传媒互联网股的代表，其在结晶行业中的领先地位和稳健经营也获得了重点推荐。 37互娱游戏板块机会与斗罗大陆猎魂世界上线预期 本次汇报强调了今年游戏板块的机会，特别是大厂弱产品周期为中小厂商提供了良好的窗口期。37互娱因其发行能力突出和新游上线表现优异，被推荐为具有潜力的标的。特别是其即将上线的新游《斗罗大陆猎魂世界》有望带动公司业绩和估值的提升。此外，还提到了对游戏行情的预期，重点关注产品周期变化显著的标的。 电子组首席陈海静汇报HBM产业链及国产3D板块展望 电子组首席陈海静在汇报中强调了对HBM产业链及国产3D板块的看好。他指出，金智达作为设备公司中的重要标的，在HBM设备领域从0到1的进展迅速，预计今年年底Q4能通过大客户验证，赶上年底的招标。此外，陈海静预计金智达的HBM设备未来将带来显著的收入和利润增长，从而推动公司市值的大幅上升。同时，他还推荐关注国产3D板块，认为随着中报披露和下半年展望，国产算力板块将迎来一波增长。 宁德时代及其锂电行业需求与业绩展望 讨论了宁德时代在锂电行业中的需求情况，指出三季度国内动力需求和出口数据表现良好，欧洲销量超出预期，带动整体需求增长。此外，提到了宁德时代在盈利能力、增长确定性、以及在固态电池领域的领先地位。还分析了其他锂电行业龙头公司如亿美元、科达利等的业绩表现，并提到了风电、储能和机器人行业的发展趋势。最后，总结了东吴七月金股策略观点和行业个股逻辑的汇报。 问答 发言人 问：上周市场情绪发生了什么变化，以及这种变化对市场走势有何影响？ 发言人答：上周开始，市场情绪发生了显著变化，从之前较为悲观的状态转变为乐观。这一转变是由于在上周一至周三期间出现的三根阳线，打破了之前指数波动率极低下的平衡状态。这些阳线背后的催化因素包括地缘层面的降息预期、稳定币对券商的催化作用以及阅兵对情绪的带动，但更关键的是指数波动率的降低使得多空力量趋于平衡，随后的积极催化促使市场情绪转向乐观，并在周末达到高潮，形成了突破3439点高点并创造今年新高的走势。 发言人 问：市场对未来行情持何种预期，预计指数会有何走势？ 发言人答：根据上周市场的表现和情绪变化，市场预期未来行情将往积极方向发展。预计在指数新高之后，市场将扭转从去年10月8号以来高点下行的趋势，指数有望继续向更高位置进发，甚至可能突破去年10月8号的3674点高点。 发言人 问：外部流动性变化如何影响A股市场，特别是美元指数走弱对A股风格有何影响？ 发言人答：近期美元指数连续走低，这是A股市场的重要外部流动性影响因素之一。我们此前预测2025年为经济基本面触底拐点年，且美元指数的边际变化对A股市场有短期的重大影响。具体而言，弱美元周期有利于成长风格，尤其是科技成长风格。因此，在美元走弱的背景下，我们推荐的成长板块如AI加、创新药、新消费及产业型主题在过去半年表现良好，这些板块受到美元走弱带来的正面影响，以及各自基本面逻辑的演绎，将在中短期内成为市场的重点投资方向。 发言人 问：对于医药行业的配置建议是什么？为何看好创新药板块？ 发言人答：在行业配置上，医药行业尤其是创新药板块被排在前三。我们认为创新药是明确的科技股，因为它拥有通过知识产权出海到发达国家的独特商业模式，并且具备兑现业绩的潜力。当前，随着越来越多的公司进入扭亏状态，预计在接下来几年会有更多公司实现盈利。此外，中国在创新药领域的国际地位显著提升，临床试验数量超过美国，且在全球重大会议上的口头报告含金量和占比均居前列，显示出中国在双抗、ADC等领域的领先优势。因此，尽管当前创新药板块有所调整，但我们坚定认为其行情无法阻挡且将更加明显。 发言人 问：博瑞医药的基本面情况如何？ 发言人答：博瑞医药基本面扎实，公司在产业布局广泛，其双八点0504注册机型及后续口服制剂布局均较为完善。目前，公司的基本面稳健。 发言人 问：纽威股份推荐逻辑有哪些要点？ 发言人答：纽威股份推荐逻辑主要包括五个方面：1）从基本面看，纽威高增长，去年增速50%，今年预计40%；估值较低，今年对应15倍PE，明年预计10倍；且有高分红，去年分红比例120%，股息率较高；2）纽威所在的石油石化设备行业是新兴成长行业，中国在全球份额较低，未来有望提升；3）油价波动对纽威下游资本开支的影响减弱，新增资本开支更多来自天然气；4）纽威订单增速主要驱动力是市场份额提高，且产品品类逐渐拓宽，如核电、水阀门及AID用仪表阀等；5）纽威作为平台化公司，业务范围扩展至船舶、核电等新兴成长领域。 发言人 问：永兴股份推荐逻辑的核心要点是什么？ 发言人答：永兴股份推荐逻辑基于两个核心要点：1）高分红，永兴主业为垃圾发电，具有特许经营权，能保证稳定收益，当前股息率4.2%，且未来现金流提升空间大，分红能力有望大幅增长；2）高成长性，永兴股份在垃圾焚烧行业表现出色，广州区位优势明显，单吨盈利高，且具备量增和经营效率提升的潜力，如供热改造后单项目盈利可翻倍。同时，广州区位的生活垃圾量、陈腐垃圾量和工业垃圾拆销量增长空间大，将进一步推动公司成长性。 发言人问：在增程项目供热改造完成后，考虑到陈腐垃圾、工业垃圾和餐厨垃圾销量的提升，预计到2026年公司的稳态盈利能突破多少？永新股份的发电效率如何？ 发言人答：到2026年，预计公司的稳态盈利能够突破十个亿。永新股份的发电效率为吨发440度以上，在行业中排名第一。 发言人 问：永新股份的电价优势体现在哪些方面？对于垃圾发电行业的投资逻辑应关注什么？ 发言人答：永新股份由于发电效率高，成本较低，平均电价比行业平均水平低一毛钱以上。这一低成本优势使得公司在与数据中心等工业用户合作时具有明显的电价优势。投资逻辑应重点关注资本开支下降期的分红提升和单项目在不增加产能扩张情况下能实现的盈利提升空间。 发言人问：永新股份2024年的红利状况及自由现金流增长情况如何？永新股份当前的盈利增长点有哪些？ 发言人答：2024年，随着资本支出下降，永新股份的自由现金流同步增长了174%，并且分红潜力有较大提升空间，从4.2个点的股息率有望提升至12个点左右，这为估值进一步上升提供了支撑。当前永新股份的自然增长点包括广州区位垃圾量的增长、产能负荷率的空间，以及供热改造带来的单项盈利翻倍提升空间。此外，与IDC合作的电价每增加一毛钱，将带来50%的盈利弹性。 发言人 问：永新股份相较于其他垃圾焚烧公司有何独特之处？ 发言人答：永新股份的独特之处在于其高发电效率和巨大的供热改造市场，这使得它能够在不增加产能扩张的情况下实现较大的盈利提升空间，突破公用事业盈利上限。 发言人 问：近期有哪些细分领域的军