风电行业近况和上游玻纤情况更新

2025年07月02日 15:22 发言人1 00:01感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 发言人2 00:01感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 发言人1 00:07Thank for your patience. 发言人2 00:07Thank for your patience. 发言人1 00:09Tion, the money is ready to down, please remit on the line. 发言人2 00:09Tion, the money is ready to down, please remit on the line. 发言人2 00:27感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 发言人2 00:33Thank for your patient tion. 发言人1 00:33Thank for your patient tion. 发言人2 00:35The making is ready to down. 发言人1 00:35The main is ready to down. Please remit on the line. 发言人2 00:37Please remit on the line. 发言人1 00:52感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 发言人1 00:58Thank for your patience. 发言人1 01:00 Tion, the money is ready to down, please remit on the line. 发言人1 01:12大家好，欢迎参加中信证券风电行业近况和上游拨新情况更新电话会议。 目前浙商汇改均处于静音状态，下面开始播报声明，本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。 发言人1 01:27 未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。 发言人1 01:42如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 发言人1 01:52尊敬的各位投资人，大家晚上好。 发言人1 01:56我是中信证券研究部这特备新能源行业的分析师化彭伟。 发言人1 02:03 今天我和基础材料与工程的手机分析师曾明新，共同跟各位来汇报一下关于风电行业净化和风电上游波先杀相关的一些情况。近期的话其实大家能看到就是说咱们的风电板块，相对来说表现还是比较的良好。 发言人2 02:20近期的话其实大家能看到就是说咱们的风电板块，相对来说表现还是比较的良好。 发言人1 02:29另外的话博先杀领域的话，其实在最近两天也表现的比较强势。 发言人1 02:37那么呃整体上关于风电行业的基本情况，先由我这边来做一个汇报。 发言人1 02:46那么关于波线杀的情况的话，随后由孙明卿老师跟各位来做一个分享。 发言人1 02:52就风电行业，其实熟悉我们的投资人肯定能看得到，近期的话其实我们一直在做一个重点的推荐。 发言人1 03:03 对于充电行业的推荐，我们主要的是从三个方面来去分析。 发言人1 03:13第一个来讲的话就是我们认为在需求端是有持续性的。市场上之前其实对于整体上风电行业的需求还是有所担心。 发言人2 03:20市场上之前其实对于整体上风电行业的需求还是有所担心。 比如说之前认为整个风电行业的需求在2026年可能会出现30%的这样的一个下降，我们认为不会出现这样的局面，不会出现这样的一个局面的话，主要是有以下几个方面的原因。 发言人1 03:42 首先我们认为就是整个风电行业的驱动因素确实发生了根本的变化。之前的话气象庄下降，我们觉得最明显的这样的一个影响因素其实就是补贴。 发言人2 03:50之前的话气象庄下降，我们觉得最明显的这样的一个影响因素其实就是补贴。 发言人1 03:58历史上其实三轮的供电行业的小装都是因为补贴来驱动的。 发言人1 04:05但是这个封建行业的一个上行，本质上还是源于它的经济性以及它的电网优势。 发言人1 04:12所以我们也看到最近两年整个封建行业的招标，其实都表现出来比较有啊积极的这样的一个状态。 发言人1 04:20虽然说整个六月份这样的一个招标有所波动，但是我们认为单月的这样的一些变化，其实并不能足以去表明风电行业这种离散的行业它的一个变化情况。 发言人1 04:35所以我们觉得整体上，今年的一个招标，还是会保持一个比较强势的这样的一个局面。 发言人1 04:45 当然就是说就风电行业的装机，我们认为前期的一个招标确实是为后续的装机提供了比较充足的项目储备。 发言人1 04:55 这样的一个项目储备的话，其实在政策上要求必须是在两年的时间内进行一个开工建设，如果不开工建设的话，整个项目可能就要被取消掉。 发言人1 05:10 所以我们觉得这个确实是啊推着我们昆明行业高近期的一个，主要的原因。 发言人1 05:18 第二点来讲还第二点来讲的话，就是我们还看到，就像刚才汇报的，已经有比较大规模的这样的一个招标，去年招标规模的超过了160个洗碗，我们认为整个今年的一个招标更多调研既要添加微信OKOK5892，这整体体量的话大概率也是相当的。 发言人1 05:43这样来讲的话，其实为后续整体的一个装机就奠定了一个比较坚实的基础。 发言人1 05:49第三个来讲的话就是我们看到了整个海上风电这样的一个建设规模，应该也是一个逐步上行的。 发言人1 06:00尤其展放实物期间，整个海上风电还是一个持续稳步推进的这样的一个局面。 发言人1 06:08这样的一个局面的话，其实是就是他的这样的一个增长，其实对于提升整个风电行业的装机，尤其是提升装机的一个价值量，还是有比较明显的一个增加。 发言人1 06:23 最后来讲的话，其实我们还看到就是国内的风险企业在出口端其实也表现出来一个比较强势的一个局面。 发言人1 06:32 而据不完全统计的话，国内的这样的一些公司在2024年获取了整个海外的这样的订单的一个规模，确实是要大约是在25个G这样的一个规模，而且整体上它的一个价值量相较于国内还是有明显的一个提升。 发言人1 06:52 如果说，往往2026年来看，只有一半的这样的一个量，其实在当年装机，那其实就可以，有效的去弥补和国内陆上风电的装机的这样的一个下降。 所以我们认为从整体的一个趋势上来讲，2020年装机的这样的一个稳定性，或者说近期度的一个连续性是可以持续的。 发言人1 07:23当然除了可持续性，我们认为短期的一个警惕度其实还是非常的高，这个相信市场也是有一定的认知。 发言人1 07:34 那么我们看到了从三月份以来部分环节，包括铸件和叶片等等价格的一个商场。还有就是说整个行业的一个排产和产能利用率也出现了比较明显的大幅的这样的一个提升。 发言人2 07:45还有就是说整个行业的一个排产和产能利用率也出现了比较明显的大幅的这样的一个提升。 发言人1 07:54所以整个来讲的话，我们看到两季度和三季度的这样的一些，排产情况是非常的良好。 发言人2 07:54所以整个来讲的话，我们看到两季度和三季度的这样的一些，排产情况是非常的良好。 另外的话，其实我们还注意到，整个原材料的一个价格，尤其像生铁、废钢等等，其实还是有比较明显的这样的一个下降。 发言人1 08:15这样的一个情况的话，也是有利于零部件企业整个盈利的这样的一个释放。 发言人1 08:22所以我们觉得整体上，这个还是短期的良一个警惕度也还是非常的高。 发言人1 08:30所以结合需求的一个持续性和短期的警惕度，我们认为这个行业还是非常的值得去关注。 发言人1 08:37这个是我们汇报的第一点。 发言人1 08:39第二点来讲的话，其实是关于行业的供给端，这个其实是我们跟市场我们成都不太一样也好，或者说比较新颖的一个观点。 发言人1 08:51我们认为就是说这轮的行情相较于之前最大的一个差异来自于供给侧扩产的这样的一个谨慎。 发言人1 09:03即使说哪方面行业出现了公司比较紧张的一个局面，但是产业链上很多的企业对于扩产还是持一个比较谨慎的一个态度。 发言人1 09:14举个例子来讲，像铸件环节最短缺的其实是技术含量比较偏低的轮毂底座这样的一个环节。 发言人1 09:24 因为原先的一个价格实在是比较的低，导致了很多的企业其实也都不愿意去做这样的一个环节。 发言人1 09:32 如果价格不涨到一定的程度，其实相应的企业去做这样的一个产品的话，其实难度还是比较的高的。所以我们觉得这样的一个情况的话，我们认为还是对看到了整个行业的一个公司的紧张。 发言人2 09:40所以我们觉得这样的一个情况的话，我们认为还是对看到了整个行业的一个公司的紧张。 发言人1 09:55 同时即使说行业出现了比较工区紧张的局面，鉴于过去的这个周期的影响，整个龙头的这样的一些零部件企业，对于后续产能的扩张依然持一个比较谨慎的一个态度，所以我们认为这样的一个景气周期的一个持续性，其实是要比之前要强的。 还是以住建为例，像住建之前最高的时候的一个产能额超过300万吨。 发言人1 10:27目前来看的话，产能的一个规模大约也就在200万只出头。 那么整个能够我看到在考虑机加工的这样的一个短缺。所以整个铸造产能就处于一个工序非常紧张的一个局面。 发言人2 10:39所以整个铸造产能就处于一个工序非常紧张的一个局面。 发言人1 10:44而机加工产能的一个投入，其实是需要比较大量的机床的一个投入。 发言人1 10:48而机床的一个投资额或者说投资规模又是比较重的这样的一个局面。 发言人1 10:54所以整体上来讲的话，对于后续的一个扩展还是持一个谨慎的一个态度。 另外的话就是我们也我看到各个零部件企业，其实在今年有一个非常明显的这样的一个海外出货比例增加的一个局面。 发言人1 11:18 因为在去年的时候，其实整个海外的一个整体企业都加大了对于中国零部件的一个采购因为包括了像维塔斯西门子notex等等企业，其实也发现国内的这样的一个供应链，不仅仅质量过硬，而且在成本上也具有明显的这样的一个优势。 发言人1 11:43 所以在，2024年决开始决定加大对于国内供应量的一个采购。 发言人1 11:52其实这个来讲的话，也在一定程度上加剧了这样的一个工序紧张的一个局面。 而且我们也看到了部分零部件企业其实也在积极的去推动海外产能的一个扩张，进行全球化的这样的一个产能的一个布局。 发言人1 11:58 而且我们也看到了部分零部件企业其实也在积极的去推动海外产能的一个扩张，进行全球化的这样的一个产能的一个布局。所以整体上我们在供应链环节，一方面看到了供应的一个紧张。 发言人2 12:10所以整体上我们在供应链环节，一方面看到了供应的一个紧张。 发言人1 12:18第二个看到了对于产能扩张的这样的一个非常谨慎的一个态度，这个也就导致了在需求我们认为稳定的情况下，景气度的一个持续性其实是要更强的。 另外的话就是随着海外需求的增加，整个的这样的一个海外占比也将逐渐的去提升，对于阳历的一个改善程度，其实还是比较的高的。 发言人1 12:49这是第二点，我们看到的供应量的情况。 发言人2 12:52第三点来讲的话，其实就是关于价格和价值的这样的一个判断。 发言人2 12:57对于价格来讲的话，其实我们看到最近国电投的这样的一个招标，其实也是有一定的价格的这样的一个上行。 发言人1 13:08也反映了整个，风电法一块逐渐的走出通缩，走向通胀的这样的一个局面。 发言人1 13:18所以我们认为，整个风电行业的话，确实是扭转了之前价格新增和通缩的一个局面。 发言人1 13:30行业的这样的一个价格的这样的一个上行，对于盈利的一个修复确实起到了一个非常关键的一个作用。