核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：2025年7月1日，乙二醇现货价格4320元/吨，盘面弱势震荡，基差走强至09合约升水75-78元/吨。外盘重心窄幅整理，近期船货商谈506-508美元/吨。市场商谈一般，尾盘受沙特装置停车影响，买盘跟进活跃。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷率88.52%，较前值下降0.77%；江浙织机负荷率64.95%，持平。涤纶长丝、短纤和切片产销分别为32.53%、50.61%、43.08%，下游补库较少，开机率预期下调。
- 期现价格：DCE EG主力合约收盘4273元/吨，结算4262元/吨，涨0.14%；近月合约收盘4205元/吨，结算4203元/吨，跌0.14%。近远月价差-59元/吨，基差67元/吨。
- 成本与现金流：MTO制MEG税后毛利-2009.49元/吨，较前值改善31.31元/吨；煤基合成气法税后毛利588.05元/吨，上涨8.85元/吨。
- 装置动态：陕西一套40万吨/年合成气制乙二醇装置检修，预计时长20天。
研究结论
- 市场逻辑：地缘冲突缓和后，乙二醇回归产业逻辑，需求端支撑不足，预计弱势整理。国产恢复及需求偏弱预期下，基本面支撑逐步弱化，关注聚酯及织造开工变动。
- 观点评分：乙二醇弱势整理（0分）。
- 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。
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