核心观点与关键数据
- 期货市场：花生主力合约收盘价8200元/吨，成交量459462手，持仓量120267手（环比减少3551手）。交易所仓单为0，前20名净持仓-16173手（环比减少581手）。期权市场方面，标的历史20日波动率7.64%（环比下降0.53%），历史40日波动率11.30%（环比上升0.07%），平值期权隐含波动率10.8%。
- 现货市场：油料花生米主要流通价格7566.70元/吨，全国花生米均价9000元/吨（环比下降40元/吨）。河南、山东通货米价格分别为93000元/吨和90000元/吨。进口苏丹精米价格83500元/吨。
- 上游情况：中国花生产量估计值1900万吨，全球花生产量预测51.78百万吨（环比上升1.08%）。中国花生收获面积估计值485万公顷。
- 产业情况：样本油厂开机率6.84%（环比上升0.52个百分点），花生仁进口数量当月值14.66千吨（环比增长1.68千吨），样本油厂花生库存126690吨（环比减少6510吨）。花生仁出口数量当月值14.55千吨（环比下降2.96千吨）。河南、山东地区花生油加工利润分别为6014.5元/吨和87.5元/吨（环比下降25.5元/吨）。全球花生期末库存预测422万吨，全球花生压榨量预测192.8万吨。
- 下游情况：一级花生油出厂价150000元/吨，一级浓香花生油160000元/吨。花生油进口数量当月值28869吨（环比增长19.23吨），出口数量当月值876吨（环比下降211.25吨）。山东地区花生油-豆油价差68700元/吨，花生粕现货价33500元/吨，花生油粕比4.62。全球花生油产量预测6.29百万吨，国内消费量预测6.25百万吨（环比下降0.04%）。
研究结论
花生余货量偏低，但库存水平仍高于往年同期，油厂开工率处于低位，压榨利润小幅为正。当前油厂主要策略为挺油价、卖粕，花生米价格相对稳定。花生期货走势偏弱，但下跌空间有限。需重点关注市场动态变化。
