当前市场正处于一个由低利率、充足资本、技术革新、疫情后复苏和投资者风险偏好提升共同驱动的“超级周期”，其规模和持续时间可能超过以往任何周期，预计将持续至2022年甚至2023年。
核心驱动因素：
- 低利率与资本可得性：债务资本显著增加，为交易提供充足资金。
- 技术转型：第四次工业革命推动各行业变革，创造大量交易机会。
- 疫情后复苏：消费者公司（如餐饮、酒店）因需求反弹而备受关注，估值提升。
- 税收预期：企业主倾向于在预期税收增加前出售，加速交易活动。
市场特征：
- 交易活跃度：交易量加速增长，交易时间大幅缩短，但会计师事务所和法律事务所以及顾问因积压导致延误。
- 估值分化：优质企业（如医疗保健、消费品牌）吸引高价收购，而“故事股”（如空运、太空旅行）估值略有回落以释放压力。
- 行业趋势：医疗保健领域因AI创新和人口老龄化持续升温，形成“超级超级周期”。
企业应对建议：
- 企业家需证明自身价值以匹配高估值，需关注业务基本面（利润、增长）。
- 证明业务质量是关键，需了解竞争对手估值驱动因素，并做好应对买家审视的准备。
市场数据：
- 中端市场交易量回升至接近峰值水平（数据来源：PitchBook）。
- 私募股权交易量在2021年第一季度同比下降9%（数据来源：PitchBook）。
- 美国私募股权管理资产持续稳定增长，2020年总融资额收缩但基金规模轻微扩张（数据来源：PitchBook）。
- 并购中位数EV/EBITDA倍数保持高位（数据来源：PitchBook）。
结论：
超级周期将持续数年，企业需抓住机遇证明自身价值，同时应对交易积压和估值压力。医疗保健、消费品牌等领域机会巨大，但需关注基本面以支撑高估值。
