成材：基本面变化不大需求抑制钢价反弹高度

2025-07-01 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货张博卿

核心观点：对钢材市场仍以反弹试空对待，主要因基本面变化不大，需求受夏季高温降雨影响短期内难有起色，钢价反弹主要源于原材料价格回升，但自身基本面支撑不足。
关键数据：
- 钢坯出口：2025年以来同比增长过快，年化测算或突破1000万吨。
- 汽车经销商库存预警指数：6月为56.6%，环比上升3.9个百分点，景气度下降。
- 高炉检修：山西晋南钢铁集团计划7月1日检修1座1860m³高炉，日均影响铁水产量0.7万吨，复产时间待定。
基本面分析：
- 钢材出口：大量钢坯出口不利于行业节能降碳和绿色转型，建议企业理性看待。
- 需求端：夏季高温降雨对建筑施工带来影响，短期内需求难有起色。
- 原材料价格：钢材价格被动跟涨，但自身基本面相对一般。
研究结论：对钢材市场保持反弹试空态度，后期关注宏观政策和下游需求情况。
风险因素：宏观政策变化、下游需求情况。