原油日报：欧佩克考虑继续增加生产配额

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌41美分，收于每桶65.11美元，跌幅为0.63%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌16美分，收于每桶67.61美元，跌幅为0.24%。SC原油主力合约收涨0.30%，报498元/桶。 2、路透社数据显示，哈萨克斯坦今年的石油产量可能比预期高出2%，达到每日200万桶，原因是大型油田的产量预计将增加。（来源：Bloomberg） 3、美国能源信息署（EIA）数据显示，得克萨斯州4月份原油产量升至577万桶/日，为自去年11月以来最高水平。（来源：Bloomberg） 4、欧佩克+将在七月会议上考虑延长其大规模增产，因领导者沙特正带头努力夺回市场份额。欧佩克+八个主要国家已同意在过去三个月中每天大幅增产41.1万桶。八个成员国在7月6日开会时，欧佩克+可能会在8月再次将石油日产量提高41.1万桶。欧佩克+领导国俄罗斯的态度也发生了值得注意的转变，在上次会议上，俄罗斯曾短暂反对7月再次加速增产。但近期消息显示，如果欧佩克+认为有必要，莫斯科现在可能更愿意接受新的增产措施。（来源：Bloomberg） 5、美国总统特朗普称，如果伊朗能够保持和平，将取消对伊朗的制裁。同时，由于油价低迷，预计将可以与俄罗斯达成停火协议。伊朗方面则表示不能依赖于美国总统的声明和其不断变化的立场。（来源：Bloomberg） 6、摩根士丹利预测称，布伦特原油价格有望在明年初回落至每桶约60美元左右；预计2025年至2026年期间，非欧佩克国家的石油供应将强劲增长，每年约为100万桶/日，足以满足该期间的需求增长；仍预计2026年市场将出现每天130万桶的过剩供应。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 欧佩克计划在8月份继续增加41.1万桶/日的生产配额，但在过去的几个月当中，生产配额增加并不等同于实际产量增加，沙特当前的增产意愿并不强，其原油出口量迟迟未能突破650万桶/日，这也导致当前的原油实货市场偏紧，除此之外，中国在上半年开始的大力度补库也支撑了市场，近期基本面依然坚挺，但8月份之后可能迎来转势。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松伊朗石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 康远宁 潘翔 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房