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国债期货早报

2025-07-01 龙奥明宝城期货李辰

品种观点参考—金融期货股指板块

时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月
品种：TL2509
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：震荡偏弱
- 核心逻辑概要：制造业PMI数据边际向好

主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块

品种：TL、T、TF、TS
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡
- 核心逻辑：
  - 消息面：统计局公布6月PMI数据，制造业PMI为49.7（上月为49.5），新订单指数回升至扩张区间，显示边际向好。
  - 影响：
    - 制造业PMI向好意味着未来降息的紧迫性下降，国债期货价格承压。
    - 近期股市风险偏好回升，股债跷跷板效应增强，国债投资者偏好下降。
    - 内需复苏仍需政策面托底，未来仍需偏宽松的货币环境，国债期货下方支撑较强。
  - 结论：短期内国债期货震荡整理为主。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

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