全球跨境支付：一个不断发展的四万亿市场？

核心观点

本文利用 Swift 数据分析了 2021-2024 年全球跨境支付的特征和演变模式，揭示了跨境支付市场的规模、结构和发展趋势。

关键数据

• 2024 年全球跨境传统和加密支付市场规模约为 1 万亿美元。
• 加密支付规模相对较小，2024 年约为 2.5 万亿美元，仅占全球跨境支付的一小部分。
• Swift 跨境支付量占全球跨境支付总量的绝大部分，其中金融机构支付约占总量的 80%。
• 跨境支付高度集中在发达经济体，其中欧洲、亚洲和美洲的支付规模较大。
• 美元仍是跨境支付的主要货币，人民币支付份额虽小但呈上升趋势。
• 大额支付（超过 500 万美元）占跨境支付总值的 60% 以上，小额支付占支付数量的大部分。
• 跨境支付与经济联系密切相关，贸易、投资和金融一体化等因素都会影响支付规模。

研究结论

• 传统经济联系和重力因素（如地理距离、共同语言和殖民关系）是跨境支付的重要驱动因素。
• 跨境支付存在显著的异质性，不同货币、交易规模和支付类型之间存在差异。
• 贸易相关指标在客户支付中更为重要，而金融一体化指标（如 FDI 和证券投资）与金融机构支付更紧密相关。
• 大额支付与经济基本面密切相关，而重力因素对小额支付的影响更大。
• 跨境支付网络在过去四年中表现出更强的连通性和更低的集中度。
• 地缘经济碎片化与跨境支付价值的下降有关，尤其是在大额金融机构交易中。
• 地缘政治风险对跨境支付的影响存在不对称性，某些走廊中美元支付的增加可能反映了避险动机。
• 人民币支付份额的增长可能与地缘经济碎片化有关。