苹果周报：关注早熟品种开称价

关注早熟品种开称价—苹果周报2025年6月23日-6月29日 2025年6月29日 苹果周观点：关注早熟品种开称价2➢市场表现：过去一周主力合约收7697元/吨，周跌幅0.39%。山东烟台栖霞苹果价格平稳，80#以上一二级货源果农货片红3.5-3.8元/斤，条纹3.5-4.5元/斤，客商货片红4.0-4.5元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。统货2.8-3.0元/斤，三级客商货2.5-3.0元/斤。➢供给方面：截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，库存量环比减少9.58万吨，处于历史低位水平。➢需求方面：截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库出库量为9.58万吨，库存量较上周减少1.39万吨。➢基本面：早熟品种占苹果总产量约20%，早熟品种的开称指向新季苹果的现货价格。陕西、陕西地区的早熟品种因成熟时间较早，今年大风干旱影响对早熟品种影响不大，早熟坐果好于普通和晚熟品种。若早熟品种开秤价较高，将支撑盘面价格。后市看早熟品种走势，若后期供应增加，消费替代的情况下，市场预期或面临向下修正，盘面波动增加。➢交易策略：观望➢风险提示：天气。134 行情回顾：高位博弈数据来源：WIND，招商期货 苹果生长周期及天气影响数据来源：招商期货生长周期萌芽期：3月开花期：4月坐果期：5月膨大期：6-8月成熟期：9-10月 苹果各合约主要逻辑数据来源：招商期货一月二月三月四月期季供应点苹果树冬季休眠期萌芽，开花期合约（新季苹果10月开秤价、主要逻辑4-5月：苹果树开花期，关注天气5月：关注套袋预期6-8月：果实膨大期质量和早熟苹果开秤价9月：苹果上色，阴雨天气炒作倒春寒、开花和坐果交易逻辑 苹果供需：25/26新季苹果干旱大风预估造成减产数据来源：钢联数据，招商期货甘肃,9.5%山西,9.4%河南,8.8%河北,5.4%其他,18.6%国内苹果产量分布•总体花量较大，多数产地花量高于去年•低温天气对国内苹果的影响集中在西北产区•大风主要对刚入盛花期果园有影响•低温、大风增加了挂果不佳的概率，后期仍须关注套袋数据 历史复盘数据来源：Wind，招商期货02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002018/1 150016001700180019002000210005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500中国苹果产量（万吨）和种植面积（千公顷）苹果产量（左）苹果种植面积（右）苹果供需：历史减产年份回顾数据来源：钢联数据，招商期货 供给/库存：库存位于历史低位数据来源：钢联数据，招商期货➢截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，库存量环比减少9.58万吨，处于历史低位水平。020040060080010001200第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周全国周度苹果冷库库存（万吨）20192020 需求：冷库出库量位于历史较高水平数据来源：钢联数据，招商期货➢出库量监测情况：截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库出库量为9.58万吨，库存量较上周减少1.39万吨。010203040506070第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周第25周第26周第27周第28周全国周度苹果冷库出货量（万吨）2025202420232022 替代：富士价格高，替代效应明显数据来源：钢联数据，招商期货02468101214162017-11-012018-02-012018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-018种水果批发平均价西瓜哈密瓜富士苹果蜜桔 价格：开秤价或维持高位数据来源：钢联数据，卓创资讯，招商期货012345678910-110-1210-2311-311-1411-2512-6（18-19）栖霞80#一二级（21-22）栖霞80#一二级2/23/24/25/26/27/28/29/210/211/2 12/2栖霞80#以上一二级富士价格（元/斤）2019202020212022202320242025 基差价差：10-1价差回落数据来源：Wind，招商期货2018/12019/12020/12021/12022/12023/1苹果主力基差主力合约基差主力合约山东栖霞80#以上 研究员简介李依穗：招商期货产研总部农产品团队研究员。美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究以及投资管理工作，与农产品产业链保持密切联系。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03121918）及投资咨询资格（证书编号：Z0020997）。重要声明本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼