格林大华期市早班车-国债（20250630）

2025年6月30日星期一 研究员：刘洋板块品种多（空）宏观与金融国债TL、T、TF、TS（震荡）【行情复盘】【重要资讯】易日加权平均1.69%。4月为同比增长3%。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。加力支持科技创新、提振消费。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，用好用足存量政策，加力实施增量政策，充分释放政策效应，扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。6、美国5月核心PCE物价指数同比增长2.7%，预期增长2.6%，创2025年2月以来新高，前值由2.5%修正为2.6%。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%，前值0.1%。7、6月27日李总理主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国科技大会精神，加快建设科技强国情况的汇报。会议指出加快推进高水平科技自立自强。【市场逻辑】6月26日国家发改委发言人宣布：将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。稳增长政策持续出台。6月27日国家统计局公布5月规模以上工业企业利润同比下降9.1%，4月为同比增长3%，对债市多头有利。货币政策委员会2025年第二季度例会建议加大货币政策调控强度，引导金融机构加大货币信贷投放力度，灵活把握政策实施的力度和节奏，加力实施增量政策，从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。上周五万得全A指数再次小幅冲高后回落，国债期货主力品种整体上涨、涨幅不大、下午维持窄幅震荡，国债期货短线或震荡。【交易策略】交易型投资波段操作。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。