基础数据
- 现货市场：2025年6月25日，沙河重碱价格1200元/吨，华东轻碱价格1170元/吨，轻重碱价差65元/吨。华东、华中、西北地区轻重碱价格均窄幅波动。
- 期货市场：SA09合约1166元/吨，主力合约持仓156432手，成交95340手，仓单数量3693张，基差343元/吨。价差方面，SA01-05价差41元/吨，SA05-09价差34元/吨。
- 基本面数据：本周纯碱产量75.37万吨，开工率86.46%，厂库172.67万吨，表需71.33万吨。联碱法利润99.51元/吨，氨碱法利润25.22元/吨。
市场研判
- 市场情况：纯碱现货价格阴跌，下游需求一般，按需采购为主，市场情绪偏弱，观望情绪较重。
- 重要资讯：徐州丰成计划7月下旬检修，重庆湘渝计划7月初检修，杭州龙山设备减量。国内纯碱厂家总库存175.59万吨，较上周增2.92万吨。
- 逻辑分析：纯碱供应高位，需求端光伏玻璃和浮法玻璃短期稳定但中期预期减产。库存累库，厂家降价，下游刚需采购。成本下滑，利润自年初反增，但产能过剩导致氨碱法利润难提升。商品反弹行情可能进入尾声，纯碱沽空为主。
交易策略
相关附图
- 纯碱基差、价差、仓单数量、主力合约持仓及成交、周度产量等图表展示市场走势和关键指标变化。
研究结论
纯碱市场供应过剩，需求端短期稳定但中期预期下滑，库存累库，价格阴跌。成本下滑带动利润反增，但产能过剩限制氨碱法利润。商品反弹行情可能结束，建议沽空纯碱。
