情绪与估值6月第2期：成交活跃度上升，金融估值领涨

核心观点与关键数据

指数估值

• 估值全面上涨，中证1000领涨。
• 宽基指数：中证1000 PE和PB历史分位分别上涨9.1个和8.1个百分点。
• 风格指数：金融风格PE和PB历史分位分别上涨6.9个和未提及，小盘股PB历史分位上涨8.5个百分点。

行业估值

• PE估值：电子领涨，涨6.2个百分点；机械亦涨5.9个百分点；汽车具有性价比。
• PB估值：综合金融领涨，涨19.5个百分点；银行、建筑具有性价比。

情绪

• 交易活跃度回升，换手率全面上升，成交额全面上行。
• 创业板指换手率领涨47.8%，上证指数涨幅最少为16.8%。
• 上证50成交额领涨41.2%，中证1000涨幅最少为22.4%。
• 两融余额环比回升0.24%，融资买入额占比环比回升0.78%。

ERP

• 环比下降，万得全A风险溢价为4.93%，较6/20下降0.15个百分点。

风险提示

• 海外经济衰退超预期，美国经济“硬着陆”预期抬升或对全球风险资产带来扰动。
• 全球地缘政治的不确定性，部分地区地缘冲突演化方向与烈度难以准确判断。

研究结论

• 市场情绪和估值均出现上涨，金融板块估值领涨。
• 交易活跃度回升，两融余额和融资买入额占比均有所提升。
• 部分行业如电子、机械和综合金融估值具有吸引力，汽车、银行和建筑具有性价比。
• 需关注海外经济衰退和地缘政治风险对市场的影响。